Трябва ли да сложим край на загубите си от акции?

Лиз Ан Сондърс, главен инвестиционен стратег в Charles Schwab, е разгледала спадовете на американските борси при мечи пазари (включително тези с 19 процента, вместо с пълното техническо определение от 20 процента) с рецесия и без рецесия.

Средният спад на пазара в групата без рецесия е 28 процента, а с рецесия 34 процента - не е съществена разлика в контекста на голямата картина, но си струва да се отбележи, че рецесионните мечи пазари са продължавали средно два пъти по-дълго от нерецесионните.

Ламонт също така разглежда колко дълго са продължили загубите при предишни пазарни сривове - в номинално изражение. Ако бяхте задържали акциите след първите 25% спад на пазарите през 1970 г., 1974 г., 2001 г. и 2008 г., сте щели да чакате между 2 и 4,8 години, за да излезете на нулата

Ако вместо това сте излезли на кешова позиция след 25-процентния спад, периодът нараства значително - до 5,3 години след срива от 1974 г., а след този от 2001 г. още не сте излезли на нулата. Още по-притеснително.

Ключовият момент тук е, че може да не знаем точно кой шаблон да използваме за срива от 2022 г. (въпреки че 70-те години изглеждат като най-доброто място за начало). Но имаме поне шаблони, от които да избираме. Също така си струва да се отбележи, че използването на тези шаблони не касае констатацията, че има стойност в листнатите компании – разбира се, че има. Става дума за това как да се оцени тази стойност във всяка една пазарна среда.

А сега към неприятната и стресираща част. Готови ли сте? Нищо от горното не важи за криптовалутите. Абсолютно нищо. Няма шаблон за тяхното поведение - няма история, на която да се опрем. И също така има много малко, което да подкрепя идеята, че в криптовалутите има стойност, която можем да оценим рационално.

Криптовалутите не покриват критерия за средство за съхранение на стойността - биткойнът е със 70% надолу от своите върхове и с 25% само през миналата седмица. Той не е инфлационен хедж - ако беше така, щеше да се повиши с 10% тази година. Той всъщност е корелиран с лихвените проценти.

Биткоинът не осигурява хеджиране на пазарите на акции - обратното. Не е по-добър в прехвърлянето на пари от конвенционалните методи - за тези от нас, които не укриват данъци, не перат пари или не бягат от военни зони.

Той не е екологично чист и най-важното е, че не е лесен за използване, пише Уеб. След като цялата еуфория около него се изпари, е трудно да се види какво ще остане за притежателите на криптовалутата, смята той.

Това е първият балон от този сорт: хора са загубили всичките си пари в историческия балон с лалета например. Но луковиците на лалетата могат да се засаждат или, в крайна сметка, да се ядат - вкусът им прилича малко на този на лука, казва още Уеб.