UBS: Фед ще намали лихвите със 75-100 базисни пункта до края на 2025 г.

Според анализаторите от UBS новите мита, обявени от президента на САЩ Доналд Тръмп в сряда, вероятно ще отслабят растежа в краткосрочен план, ще увеличат пазарната волатилност и ще накарат Федералния резерв да намали значително лихвените проценти по-късно тази година.

Мерките, с които се въвеждат базови мита от 10% за повечето вносни стоки и по-строги „реципрочни“ налози за конкретни търговски партньори, бележат рязка ескалация в търговската политика на САЩ.

Митата ще засегнат вноса от Китай (34%), ЕС (20%), Япония (24%) и Швейцария (31%), с изключения за стоки, съответстващи на Споразумението между Съединените щати, Мексико и Канада (USMCA), и избрани продукти като полупроводници, фармацевтични продукти и енергия.

По-рано днес фючърсите върху широкия пазарен показател S&P 500 отстъпи с 3%, а тези върху технологичния измерител Nasdaq 100 спаднаха с 3,4%. „Доходността по облигациите също се понижи, като инвеститорите изглежда се фокусираха върху рисковете за растежа, а не върху инфлационното въздействие на митата“, заяви Марк Хефеле, главен инвестиционен директор на UBS Global Wealth Management

Според него ефективната ставка на митата в САЩ може да нарасне от 9% до около 25%, което е най-високото ниво от Втората световна война насам.

Хефеле смята, че „шокът и свързаната с него несигурност вероятно ще доведат до краткосрочно забавяне на икономиката на САЩ и ще намалят растежа за цялата 2025 г. до ниво, близко до или под 1%“.

Очаква се Белият дом да се сблъска с правна и политическа съпротива. Тръмп обяви новите мерки, като използва Закона за международните извънредни икономически правомощия (International Emergency Economic Powers Act - IEEPA), който досега не е прилаган за толкова широки промени в икономическата политика.

Макар че основният сценарий на UBS предполага, че митата ще бъдат предоговорени и намалени с течение на времето, този процес може да отнеме месеци, а междувременно принципът на „реципрочните“ налози може да подхрани по-нататъшна ескалация.

Базовият сценарий на банката предполага също така намаляване на лихвените проценти със 75 до 100 базисни пункта през остатъка от 2025 г.

От друга страна, в случай че митата останат в сила за повече от три до шест месеца или евентуално се увеличат, САЩ може да се насочат към рецесия, предупреди Марк Хефеле.

Банката вижда 30% вероятност за този сценарий, който може да доведе до „кръгове от ответни мерки от страна на търговските партньори“ и „още по-голямо намаляване на лихвените проценти от страна на Фед“.

Що се отнася до акциите, стратегът от UBS очаква волатилността да се запази, но смята, че „пазарът ще завърши годината с повишения“.

В същото време, въпреки че доларът първоначално се засили, Хефеле вижда потенциал за по-дългосрочна слабост, ако растежът разочарова и намаляването на лихвите се ускори.