Китайската централна банка инжектира още средства в банковата система

Китайската централна банка инжектира още средства в банковата система на страната, сигнализирайки за необичайна толерантност към изобилна ликвидност и засилвайки увереността, че ръстът на пазара на облигации може да продължи.

Финансовата институция е добавила общо 9,5 млрд. юана (1,4 млрд. долара) чрез седемдневни обратни репо операции във вторник и сряда - най-голямото количество от края на март, показват данни, събрани от Bloomberg. Макар сумата на инжекцията да е малка, тя изненада трейдърите, тъй като системата вече изглежда достатъчно ликвидна, а лихвите на паричния пазар са близо до най-ниските си нива от три години.

Този ход подсказва, че централните банкери дават приоритет на ниските разходи за финансиране и на плавното финансиране на правителството в подкрепа на икономиката - среда, която може да помогне за удължаване на подема при облигациите, при който китайският дълг се представя по-добре от други пазари на фона на войната на САЩ и Израел в Иран.

Пазарите на облигации отбелязаха повишения в сряда, като фючърсите върху 10-годишния държавен дълг се насочват към осми пореден ден на ръст - най-дългата серия от септември 2024 г.

Според анализатора от Huachuang Securities Гуанан Джоу условията на ликвидност в Китай вече са „изключително изобилни“. Но Китайската централна банка изглежда се чувства комфортно с това, включително с нарастващия ливъридж на пазара на облигации, вероятно за да осигури благоприятна среда за предстоящото емитиране на държавни облигации.

Разходите за финансиране на банките се поддържат близо до многогодишни минимуми, за да се стимулира търсенето на кредити и да се подкрепи растежът. Овърнайт репо лихвата - цената на краткосрочното финансиране, обезпечено с облигации - се движи около 1,2%, близо до най-ниското си ниво за три години.

Според бележка на Changjiang Securities подемът на облигациите от края на март може да е едва „на половината път“. Тъй като фондовете увеличават инвестициите си в по-дългосрочни облигации, за да удължат продължителността на портфейлите си, доходността по 30-годишните книжа може да спадне до около 2,15%, пишат анализаторите.