Наследникът на Пауъл може да се затрудни да реализира желаните от Тръмп лихвени понижения

Анализаторите на Федералния резерв имат послание към всеки, който смята, че следващият лидер на американската централна банка ще осигури по-ниски лихви по заемите: Не разчитайте на това.

Въпреки че това е малко вероятен резултат, някои инвеститори залагат на бързо понижаване на лихвите след края на мандата на Джером Пауъл като гуверньор на Фед през май 2026 г. Тези залози се основават на обещанието на президента Доналд Тръмп да номинира „някой, който иска да намали лихвите“, пише Bloomberg.

„Един гуверньор „не може да действа като диктатор“, казва Марк Гертлер, професор по икономика в Нюйоркския университет, който е съавтор на статии с бившия председател на Федералния резерв Бен Бернанке и бившия заместник-председател Ричард Кларида. „Той не може да повика морската пехота или нещо подобно“, добавя Гертлер.

Професорът посочва, че коригирането на лихвените проценти изисква подкрепата на мнозинството от членовете на Федералния комитет по отворения пазар. Деветнадесет централни банкери участват в заседанията на комитета, като 12 от тях гласуват. С други думи, новият председател ще трябва да спечели одобрението на колегите си с разумни аргументи за намаляване на лихвите.

Сред претендентите за поста на Пауъл са бившият управител на Федералния резерв Кевин Уорш, министърът на финансите Скот Бесънт и директорът на Националния икономически съвет Кевин Хасет.

На 26 юни Хасет повтори призива на Тръмп за по-ниски лихвени проценти, а Уорш по подобен начин заяви в интервю за Fox Business в понеделник, че разходите по заемите трябва да намалеят. Бесеънт заяви миналата седмица, че предишните икономически модели на Федералния резерв предполагат, че лихвите вече трябваше да паднат.

От началото на годината Фед запази разходите по заеми стабилни в диапазона от 4,25% до 4,5%. Но както показват прогнозите за лихвените проценти, централните банкери изглеждат разделени относно перспективите за намаления през останалата част от годината, до голяма степен заради различните виждания за това как митата на Тръмп биха могли да повлияят на инфлацията.

Десет централни банкери – тези, които са по-склонни да определят въздействието на митата върху цените като временно – очакват две или три намаления до края на годината. Двама други членове на Фед виждат само едно намаление като уместно, а седем очакват референтният лихвен процент да остане там, където е. За следващата година диапазонът се разширява, като се очаква горната граница на лихвения процент по федералните фондове да завърши 2026 г. в диапазона от 2,75% до 4,25%.

Тъй като прогнозите са анонимни, не могат да бъдат свързани със сигурност с отделните представители на централната банка.

Тръмп отговори с непрестанни искания за намаляване на лихвите. В сряда той публикува последното си оплакване, заявявайки, че лихвите са „ПОНЕ 3 проценти пункта“ над необходимото.

„Очевидно е, че има опасения, че Федералният резерв няма да бъде толкова независим, със сигурност“, посочва Майкъл Фероли, главен икономист за САЩ в JPMorgan Chase & Co.

Президентът може да използва вакантното място, очаквано през януари, когато изтече мандатът на управителя на Федералния резерв Адриана Куглер, за да представи своя кандидат за председател на централната банка. След това ще се отвори още едно свободно място, ако Пауъл подаде оставка като управител. Така обикновено постъпват напускащите председатели, но Пауъл отказа да каже дали ще напусне напълно.

Но дори и той да си тръгне, това не е достатъчно, за да се осигурят нужните гласове за понижаване на лихвите. Дали други ще се съгласят с понижаването ще зависи повече от това какво реално се случва в икономиката.

Несъгласията в рамките на Фед не са особено рядкост, но в институция, която цени широкото съгласие, особено когато политиката се променя, гласовете рядко са дълбоко разделени.

„В крайна сметка това е решение на комитета и който и да е следващият председател, той ще трябва да постигне консенсус“, коментира Брет Райън, старши икономист за САЩ в Deutsche Bank Securities.