Как биха реагирали инвеститорите на рязко понижаване на лихвите в САЩ?

Атаките на американския президент Доналд Тръмп към управителя на Федералния резерв на САЩ Джером Пауъл са свързани с желанието му за по-ниски лихвени нива, които да облекчат обслужването на дълга и кредитите. Този коментар направи Красимир Йорданов, портфолио мениджър в Sky Asset Management, в предаването "В развитие" на Bloomberg TV Bulgaria.

Той обаче смята, че това може да има обратен ефект, след като не се налага от икономическите реалности. Финансовият експерт е убеден, че това може да доведе до поскъпване, след като инвеститорите калкулират рискова премия от инфлацията.

Йорданов предупреди за инфлационни рискове, особено ако Федералният резерв се поддаде на политическия натиск. Според него текущите лихвени нива са разумни, предвид номиналния икономически ръст и инфлационния натиск.

По думите на финансовия експерт всяко агресивно понижение би довело до шок за пазарите, особено при дългосрочните облигации. Той е на мнение, че Фед следва да бъде независима институция, тъй като политизирането ѝ би разрушило доверието на инвеститорите.

„Да смъкнеш лихвите от порядъка на 300 базисни точки, което е размера на исканото от Тръмп намаление на лихвите, това ще донесе изключително голям инфлационен шок“, предупреди инвестиционният консултант.

Той преценява, че това ще е добре за краткосрочните облигации, които ще поскъпнат, за да отразят спада на тези лихви. „Обаче дългосрочните просто ще бъдат унищожени“, смята Красимир Йорданов.

Той отбеляза, че темата за ремонта на сгради на Фед за 2,5 млрд. долара, която Тръмп използва като повод за нови критики, също е форма на натиск. И добави, че подобно поведение от страна на президента се разглежда като рисков фактор от пазарите, но те "все повече свикват с риториката му и реагират по-слабо".

„Ако Тръмп уволни Пауъл и назначи човек, който е зависим от администрацията, то тогава вече тази инфлация много трудно ще може да се овладее. И в крайна сметка може да се повтори сценарият, който беше през 70-80 години“, посочи финансовият експерт. Той напомни, че когато е имало спад на инфлацията, поради прекалено разхлабената монетарна политика, тя след това обаче се връща с пълна сила, увеличава се над предишните нива и стига рекордни стойности.

„В крайна сметка, Пол Волкър тогава се принуждава да вдигне лихвите до 20%, което е изключително много, за да овладее тази инфлация. Цената, която плащат американците, е остра рецесия, но в крайна сметка инфлацията е овладяна“, обясни Йорданов.

Според него в основата на текущия икономически растеж в САЩ стоят не толкова кредитите, а нарастващите доходи, подкрепени от фискални стимули и силен пазар на труда. Той заяви, че това прави ролята на Федералния резерв още по-сложна – трябва да поддържа баланса между стабилността на инфлацията и да предотвратява икономическото забавяне.

Материалът не е повод за инвестиционно решение!

Какво ще се случи с икономическия растеж на САЩ догодина, когато той ще има два двигателя - експанзионистична монетарна политика и експанзионистична фискална политика? Ще внесе ли разум финансовият министър на САЩ Скот Бесънт в отношенията на Тръмп и Пауъл? Какви са очакванията на пазарите за лихвите в САЩ и Европейския съюз? От какво ще зависи бъдещата политика на Европейската централна банка? Какво влияние биха оказали митата?

Целия коментар гледайте във видео материала на Bloomberg TV Bulgaria.

Всички гости на предаването "В развитие" може да гледате тук.