Войната в Иран засилва зависимостта на световната търговия от долара

Продължаващият конфликт в Близкия изток затвърждава доминиращата роля на щатския долар в световната търговия, според един от показателите за активност на междубанковите валутни пазари.

Делът на долара в международните трансакции се увеличава до рекордните 51,1% през март в сравнение с 49,2% месец по-рано, според последните данни, събрани от глобалната услуга за финансови съобщения Swift или Обществото за световна междубанкова финансова телекомуникация.

Това е най-високият дял от 2023 г. насам, когато консорциумът с централа в Белгия преразгледа начина, по който събира данните за трансакциите.

Големите световни банки използват Swift, за да комуникират помежду си и да улесняват междубанковите валутни сделки. Основната резервна валута в света е следвана от еврото, което има около 21% дял чрез Swift, а след това са паундът, йената, китайският юан и канадският долар.

Данните на Swift показват ръст на дела на плащанията с долари. Графика: Bloomberg

„Слабостта на долара, наблюдавана през миналата година, не се е превърнала в ясен спад на ролята му като резервна или базова валута за капиталовите пазари“, коментира изследователски екип на JPMorgan, ръководен от Джойс Чан, в бележка от 21 април.

През 2025 г. индексът на долара спадна с 8% до най-ниското си ниво от четири години. От началото на войната в Близкия изток в края на февруари той се повишава с около 0,9%.

Търговията на валутните пазари беше изключително нестабилна миналия месец след началото на ударите на САЩ и Израел срещу Иран, което доведе до глобална разпродажба на рискови активи, скок на цените на петрола и търсене на долара като убежище.

Петролът на световните пазари се ценообразува предимно в долари. Следователно, с покачването на цените на енергоносителите може да се повиши и търсенето на трансакции в долари.

Индикаторът за очакваната волатилност на долара през следващия месец се повишава до 10-месечен връх през март, въпреки че колебанията оттогава насам се успокоиха, тъй като инвеститорите се фокусират върху перспективите пред преговорите за прекратяване на огъня между САЩ и Иран. Доларът вече е надолу с около 1,4% през април.

„Пазарите силно вярват в желанието на президента на САЩ Доналд Тръмп да сложи край на войната с Иран. Инвеститорите се върнаха към утехата от прогнозите за печалбите, стимулите за растежа на капиталовите разходи, свързани с изкуствения интелект, и американския потребител, който досега поема [тежестта от] по-високите цени на горивата“, коментира Майкъл Бол, макро стратег, Markets Live.

Инвеститорите следят внимателно международното използване на долара и привлекателността на американските активи в по-широк смисъл, откакто Тръмп представи мащабните мита в началото на миналата година.

„Виждаме по-широка тенденция към диверсификация, а не към пълна дедоларизация, а данните не успяват да демонстрират широкообхватна дедоларизация“, посочват от JPMorgan.

Дял на плащанията в долари на световните пазари. Графика: Bloomberg

Данните на Swift не обхващат целия валутен пазар с оборот от 9,5 трлн. долара на ден. През 2022 г. например системата изключи няколко големи руски банки от услугата след нахлуването в Украйна. Макар че измерва търговската активност по валути, числата не разкриват основната посока на потоците между банките. Около 13,4 млрд. търговски инструкции са изпратени чрез Swift през 2024 г., според последния годишен преглед, публикуван миналата година, в сравнение с 11,9 млрд. година по-рано.

Китай има собствена система за трансгранични междубанкови плащания, наречена CIPS, която включва инструменти за съобщения, подобни на Swift. От 2015 г. насам приемането ѝ сред световните банки е неравномерно.

Междувременно делът на юана в активността чрез Swift се увеличава до 3,1% през март, въпреки че това е под историческия връх на валутата, наблюдаван през 2024 г.