Низходящият тренд в САЩ приключва до края на годината?

Има голяма вероятност низходящият тренд на щатските фондови пазари да намери дъно до края на тази година, показва анализ на базираната в Сан Диего изследователска компания Ford Equity Research, цитиран от Marketwatch.

Според анализа на фирмата в момента акциите в САЩ са най-подценени от 1974 г. насам.

Моделът на Ford Equity Research се базира на оценки на индивидуални акции, изчислени чрез съотношението цена/стойност. Стойността е функция на няколко различни фактора, определени от вътрешния модел на Ford Equity Research, сред които са печалбите, качеството на активите, дивидентите, очакваният растеж, лихвените проценти и др. След изчисляване на отделните коефициенти компанията изчислява и обща средна оценка за целия пазар.

Съотношение цена/стойност над 1 показва, че акцията е надценена, а нива под 1 са индикация, че книжата се търгуват под справедливата си стойност.

От 1970 г., когато Ford Equity Research започва да изчислява коефициента, досега най-високото общо средно ниво (1,81) е достигнато през 1987 г., три седмици преди срива на фондовия пазар. Втората най-висока стойност е достигната през февруари 2000 г., непосредствено преди „спукването“ на dotcom балона.

Към настоящия момент стойността на индикатора е на ниво от 0,68, което е най-ниската стойност от 1974 г. насам. Тогава е достигната и рекордно ниското ниво от 0,61, тоест в момента коефициентът е с втората си най-ниска стойност от старта на изчисляването си. Средната му стойност от 1970 г. досега е 1,17.

В периода на съществуването си индикаторът на Ford Equity Research показва сравнително високо ниво на корелация с фондовия пазар, а именно високите стойности на индикатора в повечето случаи са последвани от спад в цените на акциите, и обратно – ниските нива са последвани от повишаване на доходността на индексите.

Тези данни обаче обикновено се използват за по-дългосрочни прогнози. Могат ли да подскажат нещо в по-краткосрочен план?

Оказва се, че индикаторът се е понижавал под 1 само седем пъти в историята си, като изключим сегашните му стойности – през април 1973, април 1976, април 1980, септември 1990, август 1993, август 1998, и юни 2002. Във всеки един от тези случаи пазарът е формирал дъно в първите три месеца след спада на съотношението цена/стойност под 1, показва статистиката на Ford Equity.

В настоящия случай индикаторът се е понижил под 1 през октомври тази година. Според анализаторите от Ford Equity Research, това означава, че с оглед на историческите данни, има голяма вероятност пазарът да намери дъно до края на тази година.