Ралито на Wall Street може и да е облекчение за някои, но идва с предупреждение

Трейдърите и инвеститорите на Wall Street се оказаха на ръба на възможностите си през отиващата си седмица. Те бяха запратени там от търговските политики на Доналд Тръмп, докато се опитват да съставят нови стратегии и да успокоят клиентите си, докато от пазара бяха заличени трилиони долари.

Последвалото огромно рали обаче идва с предупреждение, пише Ройтерс.

Откакто бяха обявени широкообхватните американски мита на 2 април, широкият борсов индекс S&P 500 направи почти пълен кръг с исторически мащаб. Измерителят продължи февруарското понижение до ръба на мечия пазар, докато подплашените инвеститори си представяха черни сценарии за икономиката след увеличението на митата до най-високите им стойности от над век насам.

Индексът Cboe Volatility, който измерва страха на Wall Street, нарасна по-рано през седмицата до най-високото си равнище при край на сесия от COVID пандемията преди пет години.

След това в рамките на абсолютно неочакван обрат Тръмп обяви, че временно замразява новите мита за редица държави, но допълнително засили натиска върху Китай, което предизвика невиждано през последните години рали, в рамките на което S&P 500 нарасна с близо 10% - най-големият му еднодневен скок от октомври 2008 г.

Внезапната промяна на търговските политики доведе до постоянен екшън и стрес на борсата и в инвестиционните среди.

„Доста диво преживяване е“, коментира Джо Тигей, портфолио мениджър на Rational Equity Armor Fund, според когото случващото се напомня на бурните движения по време на пандемията. „Честно казано, аз лично за това живея“, допълва той.

Според Крис Мърфи, съръководител на стратегията за деривати на Susquehanna Financial Group, обаче този път движенията се водени по-скоро от новинарския поток, за разлика от пазарния крах заради коронавируса през март 2020 г. „Просто няма достатъчно време, защото преминавате от едно нещо към следващото“, отбелязва той.

На този фон клиентите искат често информация на фона на трупащите се загуби.

Но макар някои пазарни участници да прегръщат волатилността като възможност, други предупреждават, че пазарът остава крехък, американските политики остават непредсказуеми и САЩ все още не са извън опасност.

„Искам да отправя едно много голямо предупреждение, защото 8% рали за 20 минути на Nasdaq не е никак по-здравословно от 8% спад“, предупреди Марк Хакет, главен пазарен стратег на Nationwide Investment Management Group във Филаделфия.

След седмица на притеснения, че Тръмп изглежда вече не се тревожи за пониженията на фондовия пазар, някои инвеститори започнаха да спекулират, че именно пазарът е станал причина за промяната – включително значителният пик на доходността по американските държавни ценни книжа.

„Смятам, че това е напомняне, че Тръмп не иска мечи пазар при акциите и не иска рецесия“, коментира Тали Леджър, главен пазарен стратег на Wealth Consulting Group.

Но според мнозина инвеститори продължаващата несигурност около търговските политики може все пак да има широки последици, отразявайки се както на способността на компаниите да планират, така и на потребителските настроения.

„Те натиснаха бутона за пауза и пазарите се зарадваха“, отбелязва Алекс Морис, главен инвестиционен директор на F/m Investments. „Но, разбира се, няма обещание, че ще успеем да решим каквото и да е било за 90 дни“, допълва той.

В бележка до клиенти от Deutsche Bank посочват, че непостоянната политика ще предизвика трайни щети. „Дори и митата да са трайно преустановени, щетата вече е нанесена на икономиката чрез трайното усещане за непредвидимост“, допълват от германския кредитор.

Пазарната волатилност в сряда бе продиктувана от пазара на облигации, където имаше тежка разпродажба на американски държавни ценни книжа, като някои пазарни участници заявиха, че фондовете са продавали ликвидни активи като облигации, за да могат да изпълнят исканията за допълнителни обезпечения.

„Със сигурност има чувствителност около това, което стана на пазара на държавни ценни книжа“, коментира Мат Ортън, главен пазарен стратег на Raymond James Investment Management. „Ако нещо се прекърши на пазара на държавни ценни книжа, това ще е много, много лошо“, предупреждава той.

В сряда Тръмп заяви, че облигационният пазар се е възстановил добре. „Пазарът на облигации сега е красив“, коментира президентът пред репортери. От Белия дом заявиха, че решението на Тръмп да увеличи отново митата за Китай и да замрази въвеждането на тези за други държави е станало факт, след като са били получени ангажименти „на добра воля“ от търговските партньори на Вашингтон за сключване на изгодни търговски сделки.

Стресираща седмица

За някои инвеститори обаче поредицата от лоши новини за пазарите и бурните движения се оказа невъзможна за проследяване.

„Предполагаме, че може би някаква форма на капитулация ще се зададе“, посочва Кристофър Ходж, главен икономист за САЩ на Natixis, позовавайки се на финансовите сътресения и очакванията за още икономически проблеми.

Откакто Тръмп съобщи плана си за налагане на нови мита на 2 април, фондовият пазар преживя някои рекордни движения. Индексът S&P 500 записа дневно изменение от 8,1% в понеделник, докато във вторник пазарът наблюдава едно от най-големите обръщания в движението на бенчмарка за последните 50 години.

Обръщането на настроенията в сряда бе дори още по-голямо, като изменението за деня от 10,7% бе петото по големина най-малко за последните 50 години.

Това бе една „стресираща седмица“, заключи Джина Болвин, президент на Bolvin Wealth Management Group.

„Когато 3-годишното ми дете се събуди и попита дали пазарът е надолу, знаех, че сме близо до дъното“, заключи тя.