Европейските акции излизат от сянката на Wall Street в началото на 2025 г.

Европейските акции постигнаха най-доброто си представяне от десетилетие спрямо Wall Street през първите седмици на 2025 г. Надеждите сред някои анализатори, че най-накрая ще се сложи край на годините на по-лошо представяне обаче могат да бъдат попарени заради дългогодишните структурни предизвикателства.

Като се възползват от екстремните разлики в оценките на компаниите, инвеститорите се насочват към европейските акции, пише Ройтерс. Те наблюдават няколко потенциални катализатора, които могат да означават, че това рали е различно от предишните, които бързо отшумяваха, допълва информационната агенция.

Притоците на средства към европейските акции достигат втория си най-висок връх от 25 години през януари. Основните индекси продължават да отчитат рекорди, като надминават американските индекси.

Надеждата е, че Германия ще разхлаби фискалната си политика след изборите в края на този месец, напрежението в Украйна ще спадне, а очакваните мита върху европейския внос в САЩ ще са по-малки, отколкото се смята, че ще бъдат.

Спадът на цените на акциите на американските компании с голяма капитализация заради появата но по-евтин голям езиков модел от китайски конкуренти предполага, че пазарното лидерство може да се разшири до пренебрегвани сектори, в които Европа е особено силна.

Ръстовете на борсите във Франкфурт, Цюрих, Лондон, Милано и Париж от началото на годината задвижиха по-широкия бенчмарк Stoxx 600 с 5,5%, докато повишението на S&P 500 е 2,7%.

Марк Халперин, портфолио мениджър в Edmond de Rothschild AM, е оптимист особено предвид разтегнатото позициониране на инвеститорите. През декември той е увеличил цикличните си акции в еврозоната и очаква възстановяване на водещите индекси, намаления на лихвите на Европейската централна банка (ЕЦБ) и пауза при лихвените понижения от страна на Федералния резерв на САЩ.

Той смята, че може да се стигне и до прекратяване на огъня в Украйна, което ще свие енергийните разходи. „Европа е съсредоточена върху сектори като автомобилостроенето, които имат значително място за растеж, тъй като са в депресия. Това силно представяне, наблюдавано от началото на годината, може да продължи още малко през следващите седмици и месеци“, добавя той.

Изследователската фирма SentimenTrader отбелязва, че няколко технически показателя, които отразяват колко обширно е ралито – например 10-дневно съотношение напредък/спад и акции, които се търгуват над своите 50-дневни пълзящи средни, се повишават. Това очертава модел, който исторически предхожда период на печалби през следващите един до три месеца, добавят анализаторите.

Междувременно стратегът на Nordea Херта Алава също очаква превъзходство на европейските пазари през следващите месеци, тъй като оценките са атрактивни и растежът на приходите се ускорява. Това свива разликата с американските компании, добавя Алава. При 14 пъти очакваните печалби MSCI Europe се търгува с почти рекордна отстъпка от 37,5% спрямо MSCI USA, показват данни на LSEG.

От края на 80-те години на XX век насам акциите в САЩ поскъпват 25 пъти, докато европейските акции – по-малко от шест пъти. Все пак е малко вероятно дори очертаващият се скок да постави предизвикателство пред дългосрочното господство на Уолстрийт. През последните 40 години в Европа се наблюдаваха случайни повишения, но те бяха краткотрайни, особено след световната финансова криза.

Микеле Морганти, стратег в Generali Investments, също отбелязва по-ниския ръст на печалбите от технологии в САЩ и възможните по-смели мерки за стимулиране в Китай, което пренасочва капитали към Европа. Остават обаче структурните предизвикателства.

„Европа все още е изправена пред проблеми, като енергийна зависимост, лошо управление, фрагментирани енергийни и капиталови пазари, по-нисък растеж на населението и по-малки технологични инвестиции“, добавя той.

Растежът на печалбите в Европа тази година се очаква да се ускори до 7,9% от само 1% през миналата година и след спада от 3,9% през 2023 г., според прогнозите на LSEG IBES.

За разлика от това в САЩ се очаква забавяне на ръста на печалбите тази година. Увеличението обаче ще е по-голямо в сравнение с това в Европа – 14,1% за 2025 г. спрямо над 10% през 2024 г.