Доларът продължава да губи пазарен дял, но еврото не печели за негова сметка

Доларът е продължил да губи пазарен дял през миналата година като доминираща валута в света. От това обаче се възползват предимно по-малките конкуренти и златото, а не еврото, което се стреми да запълни празнината, оставена от отслабващото доверие в зелената валута, сочи доклад на Европейската централна банка (ЕЦБ).

Инвеститорите разпродават доларови активи от април насам поради нестабилната икономическа политика на САЩ, а председателят на ЕЦБ Кристин Лагард заяви, че това е възможност за еврото да се превърне в алтернатива на долара, при условие че еврозоната най-накрая предприеме ключови стъпки за интеграция.

Данните отпреди най-скорошните сътресения обаче сочат, че еврото не става по-популярно и че освен японската йена, от това може да се възползват и нетрадиционните валути, предава Ройтерс.

Само през 2024 г. доларът е загубил 2 пр.п. от дела си в глобалните валутни резерви, а макар еврото да е отбелязало лек ръст в това отношение, йената и канадският долар са били големите победители, съобщи ЕЦБ в сряда.

Въпреки че доларът все още държи пазарен дял от 58% в световните валутни резерви, той е спаднал с 10 пр.п. през последното десетилетие. В същото време делът на еврото е малко под 20%.

Друг голям победител през миналата година е златото. Централните банки са увеличили запасите си с повече от 1000 тона, което е рекорден темп и двойно над годишното ниво, наблюдавано през предходното десетилетие, съобщи ЕЦБ.

„Данните от проучването показват, че две трети от централните банки са инвестирали в злато с цел диверсификация, а две пети са го направили като защита срещу геополитически риск“, заяви ЕЦБ.

Когато се сумират всички валутни резерви, златото с дял от 20% държи по-голям от този на еврото, който е 16%, добави ЕЦБ.

Въпреки това от април насам има някои признаци, че еврото най-накрая може да се възползва от това.

Доходността в САЩ се е повишила, но доларът е поевтинял рязко спрямо еврото, което е много необичайна корелация и изглежда подсказва, че инвеститорите поставят под въпрос статута на долара като най-важен актив в света.

Тези пазарни движения сигнализират, че инвеститорите изискват по-висока рискова премия, за да държат американски активи, и остават несигурни относно устойчивостта на дълга предвид фискалната политика на Вашингтон.

Също така има постоянен поток от американски компании, които емитират дълг в евро, а европейската валута увеличава дела си през миналата година в емитирането на облигации, деноминирани в чуждестранна валута.

Икономистите обаче предупреждават, че еврозоната няма необходимата финансова инфраструктура, за да отнеме значителен дял от долара.

Тя няма истински ликвиден, мащабен и сигурен актив, тъй като дълговете се емитират от всяка страна поотделно, което води до фрагментиране на дълговия пазар на блока.

Банковата система също е фрагментирана, а ЕС няма капиталов пазар с хармонизирани правила и големи трансгранични участници. Освен това Европа няма военни отбранителни способности, които да осигуряват геополитическата сигурност, която изискват мениджърите на резерви.