Инвеститори: Апетит за риск по време на военни действия

След години на подценяване водещи инвестиционни компании обръщат сериозно внимание на европейските акции. За това и Bloomberg TV Bulgaria попита водещи експерти: „В кои европейски компании бихте инвестирали в момента?“

Божидар Балевски, финансов анализатор:

За индивидуалните инвеститори с по-малък опит бих препоръчал да разгледат някои ETF-и, особено от iShares и Vanguard, които покриват широки сегменти от европейския пазар. Европа е дълго време подценена спрямо САЩ, а анализи като тези на JP Morgan ("Guide to the Markets") ясно показват това. Въпреки предизвикателствата, европейските пазари показват стабилна динамика.

 Като конкретни компании, които заслужават внимание, бих посочил: LVMH – лидер в сектора на луксозните стоки, с отлична възвръщаемост и стабилни финансови показатели. Текущата оценка около 17–19 по P/E и Price to Free Cash Flow изглежда разумна; Novo Nordisk – водеща фармацевтична компания, макар и секторът да има по-специфичен рисков профил; EXOR – холдингова компания, листната на борсата в Амстердам, с около 50% дисконт спрямо нетната стойност на активите си. Управлява се от италианската фамилия Аниели; Prosus – също холдинг, който държи голям дял в Tencent и се търгува с подобна отстъпка.

И при четирите примера рискът е добре управляван. Но отново, за инвеститорите с по-малък опит, ETF-ите остават един от най-подходящите варианти.

Климент Робев, пазарен анализатор в Елана Трейдинг:

„Апетит за риск по време на военни действия“ е точното определение за поведението на капиталовите пазари в Европа от началото на годината. Любопитно е, че именно борсовите индекси на държави като Полша, Русия и Израел се нареждат сред най-добре представящите се. Причината за това е проста – пазарите не търсят справедливост, а възможности, а инвеститорите насочват капитала си там, където виждат потенциал за печалба.

От тази гледна точка, ако погледнем напред, смятам, че възможностите в момента се крият именно в големите европейски компании от сектори, които бяха най-засегнати от протекционистките политики на администрацията на Доналд Тръмп. Такива са автомобилната индустрия, фармацевтичният сектор, както и този на потребителските и луксозните стоки.

Важно е да подчертаем, че митата не са постоянни. Те зависят от политическата конюнктура, която, както в САЩ, така и другаде, е променлива. Следователно настоящите сътресения не бива да се възприемат като дългосрочна бариера, а по-скоро като временен фактор.

На този фон откроявам няколко компании, които представляват интерес: LVMH, Christian Dior, Novo Nordisk, Puma. Общото между тях е силният бранд, устойчивият бизнес модел и стабилните финансови резултати. Въпреки че пазарната им оценка е коригирана надолу с около 50% спрямо върховите нива, техните фундаментални показатели остават здрави. Те генерират стабилни парични потоци и разполагат с лоялна база клиенти.

Често добрите инвестиционни възможности се крият там, където емоциите временно надделяват над разума. Именно това изглежда наблюдаваме в момента – временно подценяване на силни компании, което може да се окаже добра дългосрочна възможност за инвеститорите, търсещи стабилност на фона на глобалната несигурност.

Калин Георгиев, финансов анализатор в BenchMark Finance:

Инвестирането в европейски акции е въпрос, който буди интерес, но и изисква внимание. Европейската икономика през последните години се представя по-слабо в сравнение със САЩ и Китай, което логично се отразява и върху представянето на европейските борси. Въпреки това, на континента има сектори и компании с добри перспективи, които заслужават внимание.

На първо място се откроява отбранителният сектор. Планираните инвестиции на европейските страни в размер на над 800 милиарда евро за превъоръжаване създават силна подкрепа за растежа на цените на акциите на водещите компании в сектора. Сред тях се отличават Rheinmetall (Германия) и Saab (Швеция), които отчетоха впечатляващи доходности през последната година. Перспективни са също Thales (Франция), Airbus и BAE Systems.

Извън отбраната, сериозен интерес буди секторът на полупроводниците. Тук водеща роля има нидерландската ASML, глобален лидер в производството на фотолитографски машини за чипове. Важен играч е и Infineon Technologies (Германия), ключов доставчик на компоненти за автомобилната и електронната индустрия.

Въпреки че в Европа няма изцяло ориентирани към изкуствения интелект корпорации, както в САЩ или Китай, има технологични компании, които развиват AI-решения. Пример за това е SAP, водещ немски разработчик на софтуерни решения.

Третият перспективен сектор е автомобилният. Заради високите лихви на ЕЦБ през последните години, търсенето на автомобили намаля, което се отрази негативно върху продажбите и печалбите. Сега, при очакван цикъл на понижаване на лихвите, компании като BMW, Volkswagen и Mercedes имат потенциал за възстановяване. Въпреки това, сериозната конкуренция от САЩ и Китай остава ключов фактор, който инвеститорите трябва да отчетат.

Йонко Чуклев, финансов анализатор:

Ще се спра на три компании, които според мен са особено интересни за инвестиране в Европа в настоящия момент. Първите две са добре познати и едва ли ще изненадат някого.

Първата е Novo Nordisk – водеща фармацевтична компания, която в даден момент през миналата година беше най-скъпата компания в Европа по пазарна капитализация. Акциите ѝ бяха сериозно коригирани, основно заради занижени прогнози за растеж и някои неуспешни клинични опити. Въпреки това, продуктите ѝ в сферата на лечението на диабет и отслабване притежават сериозен потенциал. Това я прави атрактивна за инвеститори с хоризонт в средносрочен и дългосрочен план.

Втората компания е ASML – холандският гигант и квазимонополист в производството на литографски машини, жизненоважни за чип индустрията. Въпреки геополитическите напрежения около износа на технологии за полупроводници и известна несигурност относно растежа на компанията, ASML продължава да бъде стратегически ключов играч в сектора. Със стабилни финансови показатели и технологично предимство, тя остава разумен избор за инвеститори, търсещи дългосрочна стойност. Текущата ѝ пазарна оценка от около 700 евро на акция изглежда оправдана.

Третата ми препоръка е по-нестандартна – Eleven Capital – български фонд за рисков капитал, който предлага експозиция към иновативни компании в бързоразвиващи се сектори. Сред портфолиото му са компании като Sensika в сферата на изкуствения интелект, Enhancv – софтуерна компания с приходи над 10 милиона лева, както и Dronamics, която разработва товарни дронове и вече се радва на международно признание.

Като цяло, Европа остава интересна територия за дългосрочни инвестиции, особено за търсещите стабилна доходност чрез дивиденти. Необходимо е само инвеститорите да подходят с отворено съзнание и активна готовност да идентифицират добрите възможности.

Николай Стойков, управляващ партньор в Alaric Securities:

Като цяло, европейските акции заслужават повече внимание, отколкото често получават. Те не са "новинарски" акции в същия смисъл, както много американски или понякога китайски и азиатски компании, които доминират заглавията. Въпреки това съм умерен оптимист за бъдещето на европейските пазари в следващите няколко години. Дори и инвеститори, които предпочитат диверсифицирани решения като ETF-и, лесно могат да намерят експозиция към някои от най-солидните европейски компании.

Първата компания, която бих споменал, е SAP – вероятно най-голямата европейска технологична компания по пазарна капитализация. Въпреки че растежът ѝ до момента е значителен, пазарните очаквания не са прекомерно оптимистични, което отваря възможност за положителни изненади. Това я прави интересна за дългосрочни инвеститори, които търсят стабилен технологичен бизнес с утвърдени позиции.

Втората компания е ASML – водещият производител на литографски машини за полупроводниковата индустрия. Това е втората по капитализация компания в Европа и макар да не е „звездата“ в сферата на изкуствения интелект, тя е изключително важна за цялата верига на доставки в сектора. Смятам, че навлизането на изкуствения интелект е технологична революция, и макар ASML да не е директен играч в AI, тя е достатъчно голяма и стратегически позиционирана, за да се възползва от това развитие.

И двете компании са представителни за потенциала, който европейският технологичен сектор може да предложи – особено за инвеститори, готови да гледат отвъд краткосрочните тенденции и шум.

С новата американска администрация хоризонтът пред пазарите се промени. Инвеститори пренасочват своите средства от САЩ към Европа, която след десетилетия на изоставане, отново е привлекателна за водещите инвеститори.

Кои европейскии акции бяха подценени спрямо американските?

Материалът не е препоръка за вземане на инвестиционно решение.

Целия коментар гледайте във видео материала на Bloomberg TV Bulgaria.

Всички гости на предаването "В развитие " може да намерите тук.