Златна година за златото, черна година за петрола

Според анализаторите Сони Кумари и Даниел Хайнс от ANZ „извънредният подем при златото“ не показва признаци на забавяне, подкрепен от очакванията за нови понижения на лихвите. Те повишиха прогнозата си за цената на благородния метал в края на годината до 4400 долара за тройунция, като очакват пик от около 4600 долара за тройунция до юни 2026 г.

„Нарастващите опасения относно независимостта на Фед, политическата несигурност, митата, геополитическото напрежение и растящите дългове ще продължат да поддържат силен интерес към златото като стратегическа инвестиция“, пишат анализаторите. „Инвеститорите са готови да плащат по-висока премия, за да диверсифицират риска в портфейлите си, а златото остава едновременно защитен актив и стратегически инструмент“, добавят те.

А от Goldman Sachs вече смятат, че можем да станем свидетели на ценово ниво от 5000 долара за тройунция, ако само 1% от частно притежаваните американски държавни облигации се пренасочат към жълтия метал.

Трудна година за „черното злато“

В пълен противовес на златото петролът отбеляза мрачна година под знака на повишеното предлагане и недостатъчното търсене. В началото на 2025 г. цената на суровия петрол се движеше в диапазона между 70 и 80 долара за барел. Въпреки някои временни покачвания през годината се наблюдаваше сериозен низходящ натиск, като според Американската енергийна администрация (EIA) пазарът вероятно ще приключи годината с цени на сорта Брент под 60 долара за барел, ако балансът между търсене и предлагане продължи да се нарушава.

Брентът е поевтинял с 15% тази година, като първите резки спадове на цените започнаха още с влизането в сила на митата на Доналд Тръмп. Проблемите продължиха, когато Организацията на страните износителки на петрол и съюзниците ѝ (ОПЕК+), ръководена от Саудитска Арабия, възстанови част от производството си с надежда за възвръщане на пазарен дял.

Цената на петрола отбеляза четвърти пореден месечен спад през ноември, като очакванията за увеличаващ се излишък натежаха върху перспективите, а Международната агенция по енергетика (МАЕ) прогнозира рекордно свръхпредлагане през 2026 г. Въпреки това геополитическото напрежение в Близкия изток и други региони често поддържаше цените нагоре тази година.

Пазарът се изправя пред дневен излишък от 2,8 млн. барела догодина и 2,7 млн. през 2027 г., според JPMorgan Chase & Co. МАЕ очаква световното предлагане на суров петрол да надхвърли търсенето с рекордните 4 млн. барела дневно през следващата година.

„Без значение колко голямо ще бъде търсенето, предлагането е просто твърде много“, казва главният икономист на Trafigura Group Саад Рахим. „Най-вероятната посока за цените е надолу“, добави той.

Към днешна дата инвеститорите следят и за напредък по сделка, която потенциално би могла да доведе до премахване на санкциите срещу Русия и увеличаване на износа на „черно злато“, въпреки че постигането на реално споразумение изглежда далечно на този етап. Допълнителното предлагане вероятно ще окаже натиск върху цените, които вече са насочват към значителен годишен спад заради притеснения около свръхпредлагането.

Голяма част от руския петрол и горива са подложени на тежки западни санкции, като ограниченията на САЩ върху двата най-големи производителя „Роснефт“ и „Лукойл“ влязоха в сила наскоро. Въпреки това Китай, Индия и Турция са активни купувачи на евтиния руски суров петрол, така че ефектът върху цените от евентуално премахване на ограниченията е трудно предвидим.

Какво ще се случи през следващата година? Повечето анализатори очакват факторите, които движиха подема при златото, да останат в сила. Те прогнозират още рекорди и преминати психологически граници на фона на продължаващата несигурност. В същото време цената на петрола най-вероятно ще остане под натиска на свръхпредлагането, помрачавайки настроенията на инвеститорите, че на този пазар предстои каквото и да било рали.

По всичко личи обаче, че двете водещи суровини ще продължат да вълнуват трейдърите и като по учебник ще отразяват събитията по цялото земно кълбо с движенията си – със сигурност ще бъде интересно.