IPO-то на SpaceX – „Купи слуха, продай факта“

Пазарът се разделя между очаквания за бъдещ растеж и съмнения за прекомерно висока цена за историческото IPO на SpaceX, каквото няма в последните 20 години. Този коментар направи Кристиан Фезелов, риск анализатор в „Капман Асет Мениджмънт“, в предаването „В развитие“ на Bloomberg TV Bulgaria.

По думите му инвеститорската общност реагира разнопосочно на IPO-то, като част от участниците го определят като дългосрочна възможност, а други като надценен актив. „Buy the rumor, sell the fact - какво да очакваме. Инвестиционната общност е разделена на две: едните казват – купувай, другите – не купувай. Фезелов подчерта, че ограниченото предлагане на акции и мащаба на компанията водят до висока пазарна оценка.

„Илон Мъск с около 3% нови акции оцени цялата компания. Да, тя не е малка, развива се вече над 20 години. В нея се съдържат ракетостроене, Starlink и xAI и това са компоненти, които вдигат цената ѝ – няма спор, но при положение че компанията за последните две години е на загуба и IPO-то беше обявено на твърда цена 135 долара, мненията са разнопосочни“, отбеляза той.

Риск анализаторът обясни, че един от ключовите ефекти след началото на търговията е очакваното включване на SpaceX в основни индекси, което води до автоматично ребалансиране в пасивните фондове и ETF структурите.

„Това ще доведе до техническо преразпределение на средства, при което част от компаниите в технологичния сектор ще усетят натиск, докато други ще се възползват от пренасочването на капитала“, очаква Фезелов.

Той е убеден, че предстои преструктуриране. „Като голяма компания тя ще влезе към MAG-7, неминуемо. Капиталът ще се окрупни в повече компании. Тези фондове, които се базират на индексите на Nasdaq и останалите ETF-и, ще трябва да ребалансират. Ще има търсене на акции на SpaceX, а от друга страна ще има разпродажба на други акции. При ребалансирането ще има отлив на капитал от едни компании към SpaceX“, очерта перспективите пред технологичната компания Фезелов.

Той припомни,че исторически големите IPO-та следват сходен модел – първоначална еуфория, последвана от корекция, а инвеститорите често трябва да изчакат по-дълъг период, за да видят реална възвръщаемост.

„Винаги има премия. Купува се нещо, което е над балансовата стойност. Тази премия е възнаграждение за старите акционери, които излизат на пазара. Трябва да се очаква възвръщаемост някъде между 12 и 18 месеца след това. Има и компании, които след IPO-то си се сринаха. Визирам Rivian и Robinhood. Добри компании, не лоши, имат добри резултати, но така или иначе публиката не ги прие“, подчерта Фезелов.

За какво ще следят инвеститорите при SpaceX? На какво разчита в телекомуникационния си бизнес компанията? Ще останат ли зависими ракетостроенето и космическите изследвания от държавни поръчки от НАСА и Пентагона? Какви са намеренията на институционалните инвеститори?

Материалът има информативна стойност и не представлява съвет за инвестиционно решение!

Вижте целия коментар във видео материала на Bloomberg TV Bulgaria.

Всички гости на предаването „В развитие“ можете да гледате тук.