Митата поставят Фед в трудна ситуация и пораждат опасения за растежа и цените

Обявеният в сряда от президента на САЩ Доналд Тръмп агресивен пакет от мита значително ще усложни работата на Федералния резерв, който се бори да потисне инфлацията и да избегне икономически спад.

„Те по същество са нашият най-лош сценарий“, заяви пред Bloomberg Даян Суонк, главен икономист в KPMG. Според анализатора налозите повишават вероятността от икономическо забавяне в САЩ.

Но Суонк и други икономисти посочват, че представителите на Фед вероятно ще се въздържат от понижаване на лихвените проценти, за да смекчат икономиката, докато оценяват потенциалното въздействие на митата върху инфлацията.

Очаква се налозите, които се оказаха по-мащабни, отколкото прогнозираха много анализатори, да повишат цените на стоките, внасяни всяка година за трилиони долари, ако останат в сила. Пълноценна търговска война с ескалиращи ответни мерки между САЩ и други държави може да наруши веригите за доставки, да разпали отново инфлацията и да влоши и без това помрачените икономически перспективи.

Тръмп заяви в сряда, че САЩ ще наложат минимална такса от 10% върху целия внос в САЩ, но митата за много страни ще надхвърлят значително този процент. Общата ефективна ставка за Китай се оценява на над 50%. Европейският съюз (ЕС) ще бъде обложен с 20%, а Виетнам - с 46%.

Bloomberg Economics изчислява, че новите налози могат да повишат средната ефективна ставка в САЩ до около 22% от 2,3% през 2024 г. Омар Шариф, председател на Inflation Insights LLC, изчислява ниво от 25-30%.

За представителите на Фед обаче, които все още работят за ограничаване на ръста на цените, разразил се по време на пандемията от Covid-19, инфлационните последици от действията на президента могат да ограничат способността на централните банкери да се намесят и да подкрепят икономиката.

„Това поставя Фед между чука и наковалнята“, казва Джей Брайсън, главен икономист на Wells Fargo. "От една страна, ако растежът се забави и нивото на безработица се повиши, той трябва да намали лихвите. От друга страна, ако инфлацията се ускори оттук нататък, разходите по заемите трябва да бъдат повишени. Това наистина поставя финансистите в трудна ситуация."

Джоузеф Брусуелас, главен икономист в RSM US LLP, е съгласен, че новият режим е много по-затегнат от очакванията на много анализатори и ще повиши вероятността от рецесия в САЩ.

„Очаквам инфлация в диапазона от 3% до 4% до края на годината“, казва той, добавяйки, че Фед вероятно няма да смекчи удара за икономиката с намаляване на лихвите в краткосрочен и средносрочен план. „Предприетият от Белия дом акт поставя паричния орган в много по-трудно положение, като се има предвид натискът от двете страни на задълженията му“, посочи той.

През миналия месец Фед запази разходите по заемите без промяна. Централните банкери подчертаха, че пазарът на труда е здрав, а икономиката като цяло е стабилна. Но несигурността, предизвикана от бързо променящата се търговска политика на Тръмп, подхрани страховете от по-бърза инфлация и влоши настроенията сред потребителите и бизнеса още преди изявлението от 2 април.

Внимателно следеното проучване на Мичиганския университет показа, че прогнозите на потребителите за инфлацията през следващите 5 до 10 години са се повишили през март до най-високото си равнище от повече от три десетилетия. Перспективите за личните финанси са се понижили до рекордно ниско ниво.

Много бизнес лидери са в режим на изчакване, като отлагат инвестиционните си планове, докато не настъпи по-голяма яснота по отношение на перспективите за търговската политика и данъчното законодателство. Според последното проучване на Bloomberg сред икономисти прогнозите им за растежа през годината също са намалени.

Значителна ескалация на търговското напрежение с ответни налози може да забави икономическата активност в САЩ и в световен мащаб, смятат икономистите.

„Ако се стигне до този сценарий на ескалация, тогава просто ще говорим за фундаментално по-малко продуктивни икономики по целия свят“, казва Сет Карпентър, главен глобален икономист в Morgan Stanley. "Това не е игра с нулев резултат. Всъщност това може да бъде нетна загуба за целия световен ред."