След спирането на интервенциите йената достигна реалните си нива

С приключването на фискалната година в Япония на 31 март Японската централна банка (ЯЦБ) реши да намали обема на закупените доларови активи в резултат на масираните интервенции през 2003 г. и остави йената да достигне реалните си нива, които са най-ниски от 5 години насам спрямо долара между 103 и 105.

Повечето от прогнозите на анализаторите сочат поскъпване на йената, подкрепена от икономическия растеж и чуждестранните инвестиции в японски ценни книжа. Евентуалното възобновяване на интервенциите от страна на ЯЦБ означава нестабилен курс на йената спрямо основните валути.

От май 2003 г. насам йената възстанови около 10% от стойността си спрямо долара, като основни причини за това са икономическият растеж на Япония и подобряващият се износ и рекордния интерес на чуждестранните инвеститори към японските компании. Срещата на Г7 в Дубай през септември 2003 г. даде допълнителен тласък на валутата на страната на изгряващото слънце.

През 2003 г. ЯЦБ изхарчи рекордните 190 млрд. долара за интервенции. Преди срещата на Г7 в Дубай властите предпазваха поскъпването на йената под 115 за долар. След като страните от Г7 призоваха за по-гъвкави курсове, ЯЦБ активизира интервенциите, при нива на йената под 110 за долар. Последвалата среща на Г7 през февруари 2004 г. във Флорида не даде сигнал за промяна в политиката на ЯЦБ и тя продължи да интервенира, в резултат на което долар-йена се върна над 110.

За долар-йена текущите нива са под 5- и 10-годишния среден курс, съответно 117 и 114 йени за 1 долар. Масираните интервенции на ЯЦБ до 31 март показват, че японските власти оказват силна официална съпротива при нива на долар-йена между 100 и 105, достигнати през края на 1999 г. и 2000 г. и април 2004 г.

Много от компаниите очакват негативно влияние върху финансовите резултати след последвалия пробив под 105 йени за долар от началото на април 2004 г.

Предвижданията за резултатите на големите компании в Япония според проучването Tankan са направени при прогнозен среден курс 111 йени за долар. Отава да видим дали трайно задържане на курса под 110 ще подтикне властите към подкрепа на износителите чрез интервениране на пазара.

Йордан Лилов