Имотните фондове са изправени пред непоправим риск заради поскъпването на енергията

Повишаването на цените на петрола и газа ясно показа риска, пред който са изправени инвеститорите в бизнес имоти, ако не намалят зависимостта на сградите си от традиционните източници на енергия, пише Bloomberg.

Това твърди главният изпълнителен директор и съосновател на Deepki, частна консултантска компания в областта на недвижимите имоти, сред чиито клиенти са френското правителство, Generali Real Estate и SwissLife Asset Managers.

„Сегашните геополитически конфликти в Близкия изток и Украйна вече не са периферни геополитически рискове“, казва главният изпълнителен директор на Deepki Венсан Бриан. Това означава, че прекомерната зависимост от традиционни енергийни източници като петрола и газа може да се превърне в неуправляем риск, допълва той.

„За институционалните инвеститори въпросът вече не е дали могат да си позволят декарбонизация, а дали могат да си позволят крайния риск от притежаването на активи, които са структурни обвързани с нестабилната икономика на изкопаемите горива“, коментира Бриан в имейл.

Войната в Близкия изток тласна цената на петрола до нива, невиждани от 2022 г. насам, когато пълномащабното нашествие на Русия в Украйна предизвика енергийна криза. Това постави инвеститорите в бизнес имоти в затруднено положение, като сега те трябва да се справят едновременно с по-скъпи енергоизточници и по-високи лихвени проценти, точно когато секторът очакваше да се възстанови от продължилия с години спад.

Въпреки че за момента наемателите поемат всяко увеличение на сметките за енергия, въвежданите във Великобритания и ЕС регулации скоро ще затруднят наемодателите да отдават имотите си под наем, ако не са спазени по-строгите стандарти за енергийна ефективност.

Бриан казва, че изводът трябва да бъде, че вече няма място за „слепи към енергията инвестиции в имоти“. И макар че войната в Близкия изток „създава краткосрочен инфлационен натиск върху разходите за строителство и оборудване“, има и „мощен противоположен ефект от енергийна гледна точка“, допълва той.

Новата вълна на натиск идва в труден момент за бизнес имотите. Сделките с бизнес имоти в Европа намаляха с 9% на годишна база през четвъртото тримесечие на миналата година, по данни на MSCI. Но инвеститорите, които продължават с подобренията, ще спечелят пари с течение на времето, сочат изчисления на Deepki.

„В нашите финансови модели наблюдаваме „компенсационен ефект“, казва Бриан. „Макар че нарастващите разходи за материали и труд могат да удължат първоначалния инвестиционен период, едновременният скок в цените на енергоносителите значително съкращава периода на възвръщаемост, като засилва значението на енергийната ефективност“, допълва той.

Перспективата за повишаване на стойността на бизнес имотите чрез инвестиции в енергийна ефективност вече привлича компании за частни капиталови инвестиции, които за три години са увеличили над три пъти присъствието си на пазара на бизнес имоти в Лондон до над 13% от общия обем през 2025 г. За сгради на престижни локации като „Уест Енд“ в Лондон и централния бизнес квартал в Париж инвестициите в енергийна ефективност вероятно ще бъдат с особено нисък риск поради очакваната по-висока възвръщаемост, смята Deepki.

Но собствениците на имоти извън най-привлекателните райони може да се изправят пред значително по-високи разходи, посочва компанията. Собствениците на складове, например, ще трябва да инвестират 4,5% от общата стойност на активите си всяка година, за да са в съответствие с целта за ограничаване на глобалното затопляне до не повече от 1,5 градуса по Целзий над прединдустриалните нива. За най-привлекателните имоти в Лондон и Париж съответните разходи са под 0,5%, сочат изчисленията на Deepki.

Консултантската компания за недвижими имоти е пуснала неотдавна нов инструмент, който оценява разходите за такива ремонти в Европа. Сред компаниите, които планират да го използват, е Swiss Life Asset Managers France.

„На днешния пазар стойността на един актив е неразривно свързана с пътя му към декарбонизация“, коментира в изявление Беатрис Гедж, ръководител на отдела за анализи и иновации на швейцарската комания.

Американската компания за управление на активи Galvanize, съоснована от милиардера инвеститор Том Стейер, достигна по-рано този месец прага от 1 млрд. долара за стратегията си за декарбонизация на бизнес имотите. Разбира се, ликвидността на пазара беше оскъдна, казва пред Bloomberg Джоузеф Съмбърг, който управлява портфейла. Но инвестирането с цел предпазване от по-високите цени на енергията си заслужава първоначалните рискове“, допълва той.

Според Бриан от Deepki в сегашното време на „продължителни високи разходи за енергия енергийната ефективност се превърна от второстепенен показател за устойчивост в основен фактор за ликвидността на активите и устойчивостта на държавите“.