Barclays: Европейските акции ще поскъпнат двойно до пет години

Европейските акции са значително подценени и могат да удвоят цените си в рамките на пет години, като обща възвръщаемост от 27% до края на 2014 г. ще ги върне на пиковете им от 2007 г, смятат от британската банка Barclays, цитирани от CNBC.

“Европейските борси изглеждат доста евтини в исторически план спрямо други региони и класове активи. Инвеститорите на Стария континент остават неоправдано предпазливи, въпреки че кризисната среда от 2011-12 г. вече я няма. Макар че през последните месеци се забелязва по-голям апетит към риск, този процес предстои да измине дълъг път.“

Съотношенията цена/собствен капитал (Р/В) исторически са били добър индикатор за доходността на европейските акции, посочват от Barclays, отбелязвайки, че сегашното съотношение от 1,8 пъти обикновено е последвано от удвояване на цените в рамките на 5 години.

Р/В коефициентът на европейските индекси е на едно от най-ниските си нива спрямо американските от  1975 г. насам, като отстъпката достига 30%, посочва банката. 

Освен ако не смятате, че еврозоната ще се претърпи нова криза, акциите от региона изглеждат обещаващи, коментира Шейн Оливър, инвестиционен стратег в AMP Capital.

„Връщането към по-нормални коефициенти може да оскъпи акциите с около една трета“, казва той. „Може да се стигне и до удвояване до пет години, в зависимост от това колко ще отнеме на печалбите да се възстановят.“

„За разлика от американските индекси, които поставят нови рекорди, европейските индекси са много далеч от пиковите си нива, което издава голям потенциал. Европейските акции се търгуват при коефициент цена/печалба (Р/Е) от около 11 пъти, докато в САЩ той е 15 пъти – отстъпка от 36%.“

Институционалните инвеститори изглежда също се насочват към европейските акции, като 31% от хедж фондовете и тези, заемащи само дълги позиции, посочват Европа като предпочитан регион от развития свят, показва проучване на Bank of America-Merrill Lynch.

Питър Опенхаймер, стратег за европейски акции в Goldman Sachs, смята че инвеститорите преминават от фаза на надежда към фаза на растеж, като темпът му ще бъде достатъчен, за да генерира обща възвръщаемост на акциите през 2014 г. от около 15%.

От HSBC също са позитивно настроени към Европа, изтъквайки атрактивните оценки, сигналите, че цикълът на печалбите е близо до дъното, перспективите за подкрепа от страна на ЕЦБ и малкото знаци, че инвеститорите демонстрират свръх увереност.

„Не виждаме знаци, че дребните или институционалните инвеститори са се насочили агресивно към европейските акции“, споделят от банката. „Близо сме обаче до момента, в който допълнителното поскъпване на европейските акции ще изисква подобрение в цикъла на печалбите.“