Под натиска на слухове за buy back

Седмицата започна с поредния слух за обратното изкупуване на български брейди облигации от финансовото министерство. Никой обаче не взима на сериозно това, още повече международните пазари.

И през тази седмица най-добра възвращаемост донесоха инвестициите в българските облигации, които се продават с отстъпка от номинала (DISC) и се котираха около нивата 90.869-91.256 цента. При тези цени, възвращаемостта на DISC-овете е около 9.28%, срещу 7.59% и 7.52% за FLIRB и IAB- облигациите.

Като цяло пазара и на трите вида брейди облигации се задържа около равнищата на миналата седмица, като това което прави впечатление е относително широкия спред между котировките "продава" и "купува".

Иначе по време на днешната търговия сделки с книжата с първоначално намалени лихвени плащания (FLIRB) и облигациите по просрочените лихвени плащания (IAB) минаваха съответно в диапазона 90.494-92.256 и 89.494- 90.256 цента.

С около 50 базисни пункта под тяхната доходност се котират еврооблигациите ни, като сделки с доларовата ни емисия с падеж 2015 г се сключват на 93.133-94.513, а тези с книжата деноминирани в евро - на около 96.501- 99.532.

Като цяло липсват признаци за по-съществено раздвижване при книжата по външния дълг, като най-вероятно летаргията на пазара ще се задържи и през следващата седмица.

За сметка на това слуховете за обратно изкупуване повишиха котировките по руският външен дълг, като най-вероятно ще бъдат изкупени книжа за малко над един млрд. долара, макар да липсват подробности за кои точно книжа става въпрос. Все пак слуховете са в полза на книжата с падеж март 2030.

Въпреки че официално не беше потвърдено, нито отречено, ръстът в котировките на руския дълг много напомня ситуацията с българските брейди облигации малко преди операцията по brady exchang-а. Така че в момента се чуват препоръки за прехвърляне от руски облигации във венецуелски книжа с падеж 2027, тъй като следващите купонни плащания по тези книжа са чак през 2007.

Истинска драма се разиграва и при бразилския дълг. Последните проучвания, които разбира се са неофициални, показват, че около 25% от инвеститорите имат консенсус за това, че страната няма да обяви мораториум по плащанията по външния дълг. В същото време 70% от инвеститорите са категорични, че Бразилската централна банка няма да понижи лихвените равнища. По тази причина в момента е много рано да се каже в каква посока ще продължи търговията, независимо че вече има оферти за правителствените облигации с падеж 2049 г. за 20% от номинала. Само за сравнение, в момента те се котират на около 60 долара за 100 долара номинал.

Иначе като цяло латиноамериканския пазар се посъвзе, като търговията като че ли започва да се стабилизира около сегашните равнища.