Експерт: Инвеститорите ще останат в напрежение от митата и това ще тежи на пазарите

Пазарите останаха изненадани от 30-дневното отлагане на митата за Канада и Мексико, но това не означава, че налозите няма да бъдат въведени. Този коментар направи Красимир Йорданов, портфолио мениджър в Sky Asset Management, в предаването „В развитие“ на Bloomberg TV Bulgaria.

„Инвеститорите ще останат в напрежение и това ще тежи на пазарите следващия месец и винаги ще има опасност, че ще направят по-голяма корекция“, прогнозира той. Йорданов подчерта, че американският президент Доналд Тръмп следва стратегията си на изненада и при първия си мандат предизвикваше волатилност с изказванията си.

Според него митата на Тръмп ще са допълнително данъчно бреме под формата по-високи цени за потребителите, и напомни, че новият американски президент беше избран с обещанията, че ще продължи с политиката на ниски данъци.

„Несигурността около налозите ще доведе до спад на борсите и прекъсване на бичия тренд, който е много по-важен за икономическия растеж, отколкото паричната политика на Фед. Ако имаме пълномащабна търговска война, под дефлационен натиск Федералният резерв ще намали лихвите“, очаква портфолио мениджърът.

По думите му, от налагането на мита най-печеливши ще са компаниите с вътрешни вериги на доставките като Tesla, но останалият автомобилен сектор ще е губещ поради производствените си мощности както в Канада, така и в Мексико.

„Ако има налагане на мита и реципрочни мерки от трите страни, особено от Китай и Мексико, можем да очакваме акциите да бъдат разпродадени. Това означава, че няма да се постигне балансиране на текущата сметка по платежния баланс на САЩ, нито ще доведе до повече работни места обратно в Съединените щати, но ценовите нива ще се увеличат и тези мита представляват едно допълнително данъчно бреме и по-високи цени на потребителите.

Йорданов обясни, че при повишаването на цените бизнесът ще прехвърли тежестта на потребителите и ако потребителите реагират с намаляване на търсенето, това ще удари маржовете на компаниите. Той смята, че именно този еднократен ценови ефект може да провокира серията от фактори, които ще принудят Фед да намали лихвите, за да стимулира американската икономика. При предишния мандат на Тръмп 80% от митата бяха поети от крайните потребители.

Според него, за да има дългосрочен позитивен ефект от митата върху вътрешното производство и заетост, трябва да има излишък на работна ръка, а в момента има недостиг – безработицата е на изключително ниски нива, а Тръмп ще следва политика на ниска имиграция.

Инвестиционният експерт припомни, че през последните 20 години голяма част от икономическия растеж се дължеше на положителния имиграционен поток към САЩ и благодарение на него икономиката растеше с добри темпове. „Ако Тръмп намали потока в комбинация с негативния демографски фактор, няма как тези мита да помогнат за увеличение на вътрешното производство и отваряне на нови работни места. Колкото по-зависима от вноса е дадена страна, толкова повече ще пострада от увеличение на търговските бариери“, заяви той. Основният фактор за големия търговски дефицит на САЩ с останалия свят е дисбалансът между инвестициите и потреблението в останалата част на света.

„За да може да се балансира салдото, в Китай и в останалите азиатски и европейски икономики трябва да се насърчи местното потребление, за да може да се балансират глобалните търговски потоци“, е мнението на портфолио мениджърът.

Колко е дългосрочен и ще има ли позитивен ефект планът на Тръмп? Кои са предизвикателствата пред Фед във втория мандат на американския президент? Как ще се отрази търговската война на паричната политика и оттам на икономическата политика на САЩ? Ще поскъпне ли доларът при местна обезценка на валутите в Канада и Мексико? Как ще реагират петролните пазари на новото управление на САЩ? 

Целия коментар вижте във видео материала на Bloomberg TV Bulgaria.

Всички гости на предаването „В развитие“ може да намерите тук.