IPO пазарът в Европа възлага надежди за възстановяване през второто полугодие

Първото полугодие в Европа беше най-слабото за първичните публични предлагания от повече от десетилетие. Организаторите на сделки разчитат на няколко големи листвания, които да съживят пазара по-късно тази година.

Първичните публични предлагания (IPO) в региона са набрали приблизително 5,52 млрд. долара досега през 2025 г., което е спад от 60% спрямо година по-рано, според данни, събрани от Bloomberg. Сътресенията, предизвикани от политиките за митата на американския президент Доналд Тръмп, замразиха пазара в продължение на седмици и принудиха някои компании да отложат борсовите си дебюти.

Възстановяването на първичните публични предлагания в Европа оттогава изостава от това в Азия и Северна Америка. Надеждите на консултантите лежат върху някои нови и отложени сделки за втората половина на годината, още повече, че интересът към региона се възроди заради перспективата за ръст на разходите за отбрана и фискалните стимули.

„Има няколко европейски първични публични предлагания, планирани за септември или октомври, които са истински знакови събития“, коментира Мартин Торникрофт, глобален съръководител на отдела за фондови пазари в Morgan Stanley.

IPO пазарът в Европа по тримесечия. Графика: Bloomberg

Частната инвестиционна компания Hellman & Friedman обмисля листване на компанията за сигурност Verisure в Стокхолм тази година, което би могло да оцени бизнеса на над 20 млрд. евро, включително дълг, съобщава Bloomberg News. Германският борсов оператор Deutsche Boerse обмисля потенциална продажба на акции на стойност 1 млрд. долара за своето звено ISS Stoxx GmbH още през втората половина на годината.

„По-големите тестове за европейския пазар на първични публични предлагания ще се проведат след Деня на труда, когато би трябвало да видим някои големи сделки“, допълва и Алекс Уоткинс, съръководител международни листвания в JPMorgan Chase & Co. Той визира празника в САЩ в началото на септември, който традиционно отбелязва началото на есенния прозорец на пазарите.

Според него пазарът ще се възстанови в световен мащаб през втората половина на годината, което ще подготви почвата за по-силна 2026 г. за първичните публични предлагания (IPO).

По-малки фирми и компании със средна капитализация съставляват по-голямата част от емисиите през първото полугодие на 2025 г. Най-голямото предлагане в региона беше на Asker Healthcare Group в Швеция, която набра около 10 млрд. шведски крони (малко над 1 млрд. долара), а акциите ѝ поскъпнаха рязко след дебюта ѝ.

Други имаха по-труден старт като публични компании, като испанската фирма за туристически технологии HBX Group International. Акциите ѝ се търгуват под цената на IPO-то, в което тя набра 748 млн. евро.

Някои компании отложиха плановете си за борсов дебют. Германският търговец на авточасти Autodoc отложи първичното си публично предлагане във Франкфурт, въпреки че привлече сериозен интерес. Подкрепената от Glencore Plc Cobalt Holdings също реши да не продължава с борсовия си дебют в Лондон.

Други обаче продължават с плановете си да станат публични преди лятното затишие. Германската фирма за медицински технологии Brainlab ще дебютира тази седмица след първично публично предлагане във Франкфурт, което се очаква да набере 320 млн. евро. Подкрепеният от Blackstone оператор на казина Cirsa Enterprises обяви планове за листване в Испания.

Според Лука Ерпичи от Jefferies Financial Group за Европа, Близкия изток и Африка начинът, по който ще се развият тези сделки, ще бъде важен за насърчаване на повече емитенти да излязат на пазара. Успехът на IPO-тата обаче зависи от качествата на бизнеса, оценката и размера на предлагането. Коригирането на размера на IPO-то е един от „ключовите лостове“, които продавачите използват, за да гарантират успешно протичане на процедурите, по негови думи.

Повечето дебютанти на пазарите в Европа се търгуват "над водата". Графика: Bloomberg

Европа като цяло е виждала успешни големи първични публични предлагания през последните години. Средноголемите компании обаче преминават през по-трудни времена, за да излязат на борсите. Възходът на фондовете, следващи индексите, привлича дори някои от традиционните купувачи на IPO-та. По-високите лихви увеличават натиска върху компаниите, подкрепени от частен капитал, които са поели дълг, а това намалява привлекателността им за инвеститорите.

Новите предложения на пазарите също трябва да се справят с търговската и геополитическата несигурност. „Волатилността е тук, за да остане, или поне повече, отколкото сме свикнали, така че пазарите се учат да живеят с това и, избирателно, компаниите ще продължат да излизат на пазара“, коментира в тази връзка Лайл Шварц от европейския бизнес на Evercore.

Компаниите, които отложиха плановете си за листване по-рано през годината, биха могли да тестват пазара отново през следващите месеци. Германската фармацевтична фирма Stada Arzneimittel отложи планираното си IPO през март, а Noba Bank Group на Nordic Capital обяви, че ще опита да дебютира на пазара през втората половина на годината.

Други, като SMG Swiss Marketplace Group - оператор на онлайн портала за недвижими имоти ImmoScout24, също биха могли да се листнат още тази година, съобщава Bloomberg News.

„Много първични публични предлагания бяха отложени за след лятото, така че септември ще бъде истинският ориентир за IPO пазара“, казва Гарет Маккартни, глобален съръководител в UBS Group.

Повечето отложени европейски IPO-та обаче вероятно ще се осъществят догодина заради различни проблеми и най-вече задлъжнялост, защото много потенциални кандидати за пазарите обмислят какво да правят.