Сделките в Европа могат да отбележат най-добрата си година от над десетилетие

Несигурността се превърна в определяща характеристика на пазара на сливания и придобивания през последните години. След възстановяването след пандемията и катастрофалната 2023 г., краят на 2024 г. бележи период на надежда за ръководителите на компании - преди търговската политика на САЩ да внесе нова нотка на негативизъм.

„Въпреки постоянните макроикономически насрещни ветрове, включително повишен риск от рецесия, геополитическа нестабилност и подновени търговски търкания, глобалните сливания и придобивания са забележително устойчиви през първата половина на 2025 г.“, коментира Гарет Хайндс, старши анализатор в Pitchbook.

„Общата стойност на сделките достига 2 трлн. долара при 24 793 трансакции през първата половина на 2025 г. Това представлява увеличение, съответно с 13,6% и 16,2% на годишна база“, посочва Хайндс в последния доклад на Pitchbook за сливания и придобивания.

Пейзажът за сключване на сделки в Европа също изглежда изненадващо оптимистично. Ако компаниите успеят да повторят броя на сделките, сключени през първата половина на 2025 г., то сливанията и придобиванията в Европа ще отбележат най-добрата си година от повече от десетилетие.

Разлики в оценките

Миналата година беше период на възстановяване за сключването на сделки след периода на ръст на лихвените проценти и икономическа несигурност през 2023 г. Въпреки това, преговорите все още бяха в застой поради разлики в оценките, тъй като купувачите и продавачите не успяваха да се споразумеят за стойността на компаниите.

„Когато една компания е придобила бизнес по време на бума на сливанията и придобиванията през 2020 г. и след това очаква да продаде тази компания през 2025 г. след покачване на лихвените проценти, инфлацията и митата, продавачът ще очаква, че стойността на бизнеса се е увеличила или че ще си върне парите“, коментира пред Euronews Лоренцо Корте от Skadden.

„Често това не отговаря на очакванията на купувачите, което води или до това продажбата да не се осъществи, или до това продажбата да се осъществи с механизми, предназначени да преодолеят разликата в стойността, което става доста сложно“, добавя той.

Един от начините да се направи това е чрез използване на механизъм, който позволява на купувача да плати част от покупната цена на по-късна дата. Дължимата сума зависи от това колко добре се представя бизнесът.

Въпреки че световната икономическа среда остава нестабилна, облекчаването на инфлацията и лихвените проценти сега означава, че разликите в оценките са по-малка пречка пред сделките. Несигурността остава като цяло, но компаниите имат „по-голямо усещане за посоката на движение на лихвените проценти“, допълва Корте.

Промени в бизнес пейзажа

Ръководителите на компании са принудени да преоценят приоритетите си в един променящ се свят, особено когато теми като зеления преход и изкуствения интелект заемат централно място. Това е един от факторите, които движат сливанията и придобиванията през 2025 г.

„Много от главните изпълнителни директори, които интервюираме всяка година като част от глобалното ни проучване, ни казват, че не смятат, че техният бизнес модел е действително подходящ, ако погледнете следващите 10 години“, коментира Ерик Хумич, партньор и ръководител на сделки за региона на Европа, Близкия изток и Африка в PwC в Германия.