Защо щатските ДЦК поскъпнаха след корекцията на тяхната перспектива от S&P?

Дори ако предприетото от Standard & Poor’s понижение на перспективата пред щатския дълг е било замислено като сигнал за разбуждане за политиците във Вашингтон, реакцията на облигационния пазар със сигурност беше странна, пише MarketWatch.

До края на вчерашната сесия цената на щатските облигации се повиши с 0,39% за деня след краткосрочния спад от 1,2% след изявлението на S&P. Всъщност, цената на кредитирането за САЩ на практика се понижи, а това едва ли ще насърчи поравителството във Вашингтон към по-енергични действия.

Падането на лихвените проценти по щатските ДЦК вчера няма смисъл, ако според пазарите решението на S&P e базирано на макар и малката вероятност САЩ да не могат да обслужват дълговете си.

Интересно е, че суаповете за защита от фалит по американския дълг наистина се увеличиха, каквато е очакваната реакция при повишаването на вероятността от фалит.

Вероятно пазарът ни казва, че очаква мярката наистина да изплаши президента Барак Обама и шефа на бюджетната комисия към Конгреса, републиканецът Пол Райън, и ще ги принуди да се споразумеят.

Друг вариант е облигационният пазар вече да е отчел рисковете от фалит, и щатските ДЦК да се превръщат отново в инвестиционно убежище, тъй като фондовият пазар все още не е калкулирал новината в цените на акциите.

Или може би това, което облигационният пазар ни казва, е, че всичко ще се обърка до такава степен, че Федералният резерв (Фед) ще е принуден да продължи да изкупува правителствен дълг.

Някои анализатори обвиняват Фед, че единственото, което прави, е именно да купува щатски ДЦК. Централната банка обаче настоява, че планира да продава облигациите, които са придобити чрез програмите за вливане на ликвидност по време на кризата.