Инверсията на кривата на доходност на облигациите на САЩ е най-голяма от 80-те години

Доходността по 2-годишните държавни облигации на САЩ се повиши над тази по 10-годишните, като разликата е най-голямата от 80-те години на XX век насам. Това е знак за отслабване на доверието на инвеститорите в способността на американската икономика да издържи на допълнителните повишения на лихвените проценти от Федералния резерв.

Доходността на по-краткосрочните съкровищни бонове достигна 4,46% по време на сесията и в един момент надхвърли тази на по-дългосрочните облигации с 86 базисни пункта, пише Bloomberg.

Доходността от двугодишните американски съкровищни бонове беше 4,1% на 2 февруари, преди по-силните от очакваното данни за заетостта през януари да предизвикат преоценка на това колко по-висока трябва да е основната лихва, за да задуши инфлацията.

Увеличават се залозите за достигане на основната лихва до около 5,1% през юли.

Сделките с опции тази седмица оказаха голямо влияние върху чувствителната към паричната политика двугодишна облигация, като се предвижда и риск от по-голям ръст на лихвите към 6%.

По-ниската доходност по 10-годишните американски облигации в сравнение с двугодишните облигации означава, че очакванията са паричната политика на американската централна банка да засегне сериозно икономиката.

Част от последното изместване на кривата се дължи на дебюта чрез аукцион в сряда на нова 10-годишна съкровищна облигация, която се търгува при доходност, малко по-ниска от предишната, и следователно при по-широк отрицателен спред спрямо доходността от текущата двугодишна облигация.

„Тенденцията е по-плоска крива и по-голяма инверсия, откакто Фед започна затягането на паричната политика“, коментира Грегъри Фаранело, ръководител лихви за AmeriVet Securities. „Няма нищо, когато гледаме диаграмите, което да казва, че не можем да продължим с инверсията“, допълва той.

Графика: Bloomberg

Случаите, при които доходността от по-краткосрочните дългови книжа изпреварва доходността от по-дългосрочните, са известни като инверсии на кривата. Те обикновено възникват, когато централните банки са в процес на повишаване на основните лихвени проценти - маневра, която тласка нагоре доходността от краткосрочните облигации, като същевременно натежава върху дългосрочните заради потискането на очакванията за растежа и инфлацията.

След силното търсене на аукциона в сряда спредът между доходността по 2-годишните и 10-годишните американски облигации достигна 1 процентен пункт, казват лихвените стратези в BMO Capital Markets.

Инвеститорите са купили близо 95% от предлагането в търга – рекорд от поне 2003 г., според наличните данни.

Данните за потребителските цени за януари, които ще бъдат публикувани на 14 февруари, могат да бъдат решаващи за кривата, допълва Фаранело.