Централните банки увеличават покупките на облигации от еврозоната

Централните банки са увеличили покупките на облигации от еврозоната през тази година, показват данни – положителен знак за еврото, докато блокът се стреми да се възползва от диверсификацията извън американските пазари, пише Ройтерс.

Конфликтите на американския президент Доналд Тръмп с дългогодишни съюзници по въпроси, свързани с търговията и сигурността, както и атаките срещу Федералния резерв, породиха опасения относно статута на американския долар като сигурно убежище. Доларът е най-използваната резервна валута в света, но тази година стойността му засега се е понижила с 9%.

В същото време еврото е поскъпнало с 12% и централните банкери са готови да се възползват от момента, за да засилят ролята му като резервна валута. По-високото търсене от централните банки, които управляват трилиони долари във валутни резерви, е следователно забележително.

Официалните институции, които включват централни банки и суверенни фондове, са купили една пета от държавния дълг на еврозоната, продаден чрез синдикирани емисии от началото на годината, което е с 16% повече спрямо цялата минала година, показва анализ на Barclays, използващ данни от офиса за управление на дълга.

Продажбите на дълг, при които официалните институции са получили големи дялове, включват 55% от продажбата на 30-годишни германски облигации ден след като страната обяви историческа промяна към по-либерална фискална политика през март и 27% от продажбата на 10-годишни испански облигации през май.

Синдикираните емисии, при които правителствата наемат банки да продават облигации директно на инвеститори, позволяват резултатите да бъдат внимателно проследявани, за да се наблюдават промените в търсенето.

Синдикираните продажби са осигурили над 200 млрд. евро миналата година за правителствата в еврозоната и са ключов източник на финансиране.

Данните показват, че разпределенията към официалните институции не са се увеличили през 2024 г., след като са се повишили от 8% през 2021 г. – година след която лихвените проценти в еврозоната станаха положителни след почти десетилетие на отрицателни нива.

Търсене от Азия

Банкерите, които управляват продажбите на дълг, казват, че търсенето от азиатски институции се отличава тази година и е разпределено равномерно.

„Някои азиатски клиенти в частност се завръщат в сферата на държавните облигации на еврозоната“, твърди Бенджамин Мул, глобален ръководител на отдела за първично кредитиране за суверени, наднационални организации и агенции в Credit Agricole CIB.

„Големите азиатски централни банки са много уверени, по-спокойни от преди, когато става въпрос за инвестиции в облигации на еврозоната.“

Политическата стабилност в Европа, относително по-ниските бюджетни дефицити и по-слабата инфлация, която дава на Европейската централна банка възможност да намали лихвите още повече, ако е необходимо, направиха дълговете в региона привлекателни за централните банки, казва Мул.

Карла Диас Алварес де Толедо, генерален директор по финансите и финансовата политика в испанското министерство на икономиката, казва пред Ройтерс, че през последните две години страната отбелязва по-високо търсене на облигациите си от официални институции в Скандинавия, Близкия изток и Азия.

Въпреки че нарастващото търсене на дълг от блока е положително, финансистите подчертават, че е твърде рано мениджърите на валутни резерви в централните банки да правят съществени промени в разпределението на валутите в отговор на събитията през тази година.

Централните банки може да пренасочват облигациите си от еврозоната към по-дълги падежи, тъй като през последните години не са купували дългосрочни ценни книжа, заяви втори банкер, който организира продажбата на държавен дълг.

Те остават фокусирани върху щатския долар и обикновено коригират моделите си за разпределение на активите по-късно през годината, така че все още не е настъпила значителна промяна, казва банкерът, който пожела да остане анонимен.

„Какво всъщност се случва на практика, е изключително трудно да се каже“, заяви Рохан Хана, ръководител на отдела за стратегия за евро курсовете в Barclays.

„Имал съм такива разговори с държавни инвестиционни фондове от Китай и Европа. Тяхното мнение е, че е твърде рано“ да се каже.

Докато такива инвеститори обмислят дали да инвестират допълнителните потоци, които са получили извън САЩ, те признават, че пазарът на американски държавни ценни книжа няма реална алтернатива, казва Хана.