Рисковете около митата и геополитиката се завръщат с гръм и трясък на пазарите

Започна втората година от втория мандат на американския президент Доналд Тръмп и геополитическата нестабилност и заплахите с мита, които характеризираха завръщането му на власт, отново започват да разтърсват пазарите. Инвеститорите, които са свикнали цените на активите бързо да се възстановяват, се опасяват, че този път ще има по-трайни щети, пише Ройтерс.

Показателите за нестабилност в различните класове активи се повишиха, а акциите, дългосрочните американски държавни облигации и американският долар станаха обект на разпродажби във вторник – ден след като Тръмп заплаши да поднови търговската война с Европа заради целта си да превземе Гренландия, заплашвайки да разруши политическия и военен съюз, който е в основата на западната сигурност от десетилетия.

Заплахите подновиха говоренето за търговия от типа „Продай Америка“, която възникна след обявяването на митата през април миналата година, когато инвеститорите се отдръпнаха от американските активи.

„Глобалните инвеститори вземат тези заплахи насериозно“, коментира Джак Аблин, съосновател и главен инвестиционен стратег в Cresset Capital.

„След Деня на освобождението бих помислил, че много инвеститори ще се възползват да купуват по време на разпродажбите и ще се опитат да уловят дъното, но изглежда, че този път това не се случва“, казва той.

За Питър Туз, президент на Chase Investment Counsel в Шарлътсвил, щата Вирджиния, действията на пазара напомнят за миналата година.

„Пазарът достигна връх в края на януари, началото на февруари. След това, когато новината за митата зае водещите заглавия, пазарът претърпя доста добра корекция“, казва Туз.

„Надявам се [този път] да не се окаже толкова драматично“, добавя той.

Макар Тръмп да показва гъвкавост по отношение на митата, когато пазарите са под силен натиск, инвеститорите се опасяват, че може да се стигне до значително по-голяма волатилност, преди ситуацията с Гренландия да бъде решена. Всъщност разпродажбите притесниха инвеститорите, защото засегнаха множество активи.

„Ден като днешния, в който доходността по облигациите е висока, акциите поевтиняват, а доларът се разпродава... кара хората да преосмислят някои от предположенията си“, казва Лорън Гудвин, ръководител на екипа за глобална пазарна стратегия в New York Life Investments.

Дълъг път надолу

След като американският широк борсов индекс S&P 500 се срина с 2,1% във вторник, което е най-големият му еднодневен спад от повече от три месеца, купувачите, възползващи се от пониженията, изглеждаха липсваха.

Три поредни години на двуцифрена възвръщаемост тласнаха пазарните оценки до високи нива, което направи акциите уязвими от лоши новини.

„Това е момент, в който всичко е оценено почти перфектно и в който можете да се застраховате по някакъв начин или да обмислите някои защитни опции, в случай че друго геополитическо събитие се появи в заглавията“, казва Матю Мискин, съглавен инвестиционен стратег в Manulife John Hancock Investments.

Все пак малцина инвеститори са готови да се оттеглят от американските акции в голям мащаб.

„В крайна сметка мисля, че има смисъл да се диверсифицират активите извън САЩ, но аз не бих се отказал изцяло от САЩ, като се има предвид много силната рентабилност на американските компании“, коментира Майкъл Розен, главен инвестиционен директор в Angeles Investments.

Предвид представянето на отчетите за четвъртото тримесечие от компаниите през следващите седмици очакванията са печалбите на дружествата от S&P 500 да са се повишили с 13,3% през 2025 г. и да нараснат с още 15,5% през 2026 г., според LSEG IBES.

Въпреки това, ако чуждестранните инвеститори се откажат от американските акции, това може да се отрази на пазара.

„Фундаменталната картина е добра, но има и аспект на търсенето и предлагането, а именно, че част от чуждестранните потоци може да не достигнат САЩ и в резултат на това доходността може да се понижи“, казва Ан Уолш, главен инвестиционен директор на Guggenheim Partners Investment Management, по време на Reuters Global Markets Forum в рамките на годишната среща на Световния икономически форум в Давос, Швейцария.

Засега повечето инвеститори са в режим на изчакване.

„Ако тази ситуация продължи да се развива, тогава изведнъж ще се сблъскате с проблем, но все още не сме стигнали до този момент“, заяви Алекс Морис, главен изпълнителен директор и главен инвестиционен директор на F/m Investments.

Отново TACO?

Една от причините, поради които инвеститорите не се оттеглят съвсем от акциите, е възможността Тръмп да преговаря за отстъпки от първоначалната си позиция.

„Определено мисля, че трейдърите се притесняват да заложат всичко на понижение, тъй като има вероятност за „TACO“, казва Том Граф, главен инвестиционен директор на Facet във Финикс, имайки предвид акронима, използван на Уолстрийт за „Trump Always Chickens Out“ (Тръмп винаги се отказва). Така някои описват склонността на Тръмп да преувеличава заплахите, за да се откаже на по-късен етап.

Предвид „много голямо“ разпределение на недоларови активи и значително по-слабата тежест на дългосрочните държавни облигации, Граф не вижда незабавна нужда да се реагира, казва той.

Белият дом не е отговорил веднага на искането за коментар.

Всяко изразено отстъпление на пазара може да привлече и купувачи, възползващи се от понижения, казват инвеститори.

„Дали това е следващата TACO сделка, при която той (Тръмп) разбърква нещата и после се оттегля? Със сигурност ще има инвеститори, които може да гледат по този начин“, казва Джим Карол, старши съветник по управление на богатството и портфолио мениджър в Ballast Rock Private Wealth в Чарлстън, щата Южна Каролина.