Борсовият ръст от 2500% на Palantir кара биковете да се надпреварват да оправдаят оценката ѝ

Бързият възход на американската софтуерна компания Palantir Technologies изтласква оценката на компанията още по-нагоре до рекордни граници, принуждавайки бичите инвеститори да разчитат на все по-силен бъдещ растеж, за да оправдаят сегашното ѝ ниво, пише Bloomberg.

Акциите на компанията затвориха на поредния исторически връх в петък, с което поскъпването на книжата от листването им през 2021 г. достига близо 2500%. Цената на акциите се повиши с почти 150% тази година - подем, подкрепен от нарастващото използване на изкуствен интелект (AI) от компанията, бизнес връзките с правителството на САЩ и скорошния добър отчет за тримесечието.

Този скок направи Palantir изключително скъпа в сравнение с конкурентите ѝ. Търгувайки се на цена от 245 пъти бъдещата печалба, тя е най-високо оценената компания в индекса S&P 500. За сравнение, производителят на чипове Nvidia, друг фаворит на инвеститорите, се търгува на цена от само 35 пъти бъдещата печалба.

Редица представители на Wall Street и индивидуални инвеститори са доволни от текущото ниво на акциите и внимават да не пропуснат по-нататъшен ръст. И все пак става все по-трудно да игнорира все по-високата летва, която Palantir трябва да прескача, за да оправдае представянето си в дългосрочен план. Деймиън Раймерц от Bloomberg Intelligence изчислява, че компанията ще трябва да генерира 60 млд. долара през следващите 12 месеца, за да се търгува на сравнима оценка с конкурентите си.

Това изчисление – базирано на сравнение на съотношението стойност/продажби на софтуерните компании – е многократно по-високо от 4-те млрд. долара приходи, които Wall Street очаква Palantir да реализира през фискалната 2025 г., или 5,7 млрд. долара, прогнозирани от анализаторите за следващата година.

Оценката също е препъникамък за Гил Лурия, управляващ директор и ръководител на технологичните изследвания в DA Davidson & Co. В скорошна бележка Лурия похвали тримесечните резултати на Palantir и ги нарече „най-добрата история в целия софтуерен сектор“.

Но той смята, че компанията ще трябва да расте с 50% годишно през следващите пет години и да поддържа 50% марж, за да намали съотношението цена/печалба до 30, в съответствие с компании като Microsoft и Advanced Micro Devices. Очаква се коригираната печалба на акция на Palantir да нарасне с 56% тази година, като ще падне съответно до 31% и 33% през следващите две години.

По-сериозен знак за безпокойството на Wall Street е, че над два пъти повече анализатори дават на акциите рейтинг „продавай“ или „задръж“, отколкото „купувай“, сочат данни, събрани от Bloomberg. Въпреки това акциите на Palantir са се превърнали в задължителна придобивка за портфолио мениджърите, загрижени за надминаването на показателите за ефективност, коментира Дейвид Вагнер от Aptus Capital Advisors, която държи акции на компанията.

„Има много инвеститори, които просто не могат да я игнорират“, казва Вагнер.

„Притворете очи“

Биковете на Palantir залагат, че бизнес представянето на компанията ще подкрепи цената на акциите ѝ в дългосрочен план - път, поет от много от днешните елити сред големите технологични компании. Стрийминг гигантът Netflix например се търгуваше над 280 пъти бъдещата печалба в пика си през 2015 г. и сега е със съотношение цена/бъдеща печалба от 40.

„Определено Palantir е част от тази мания по изкуствения интелект, но не всичко, което достига оценка от 200, е балон“, смята Куе Нгуен, главен инвестиционен директор на акционерните стратегии в Research Affiliates, визирайки Netflix.

Брент Браселин от Piper Sandler повиши целевата си цена на акциите от 170 долара до 182 долара след обявяването на отчета. Той разчита компанията да продължи да расте агресивно и да поддържа високи маржове на свободния паричен поток до 2030 г., подпомогната от пазар за разходи за отбрана, оценен на 1 трлн. долара само в САЩ.

„Трябва да притворите очи. Трябва някак си да повярвате, че тези смели цели за растеж могат да бъдат постигнати“, посочва той.

Разбира се, има многобройни примери за покачване на цената на акциите, което се охлади, когато компаниите не успяваха да отговорят на завишените очаквания на Wall Street. Книжата на Tesla са с близо 20% надолу тази година, отчасти защото резултатите на компанията не са в крак с високата ѝ оценка от около 148 пъти бъдещата печалба.

Макар че Palantir се представи отлично според последния си отчет, високата ѝ оценка може да изостри разпродажбите, ако компанията се препъне в бъдеще, казва Марк Джарели от Morningstar Investment Service.

За Марк Малек, главен инвестиционен директор в Siebert Financial, оценките остават проблем. Въпреки това, потенциалът за растеж на Palantir го е накарал да се придържа към акциите.

„Неудобно е да се купува на тези нива, но не се страхуваме да купуваме, когато акциите са надценени“, посочва той. „Къде другаде можете да намерите 30% темп на растеж?“