Облигациите на кои държави крият най-големи рискове?

Новините около Гърция и Дубай изправиха на нокти пазарните участници през последните седмици. Случващото се с двете държави накара мнозина да си зададат въпроса каква сигурност предлагат правителствените облигации и кои от тях са стабилни. Още по-важно е и облигациите на кои държави крият най-голям риск емитентът да спре да погасява задълженията си.

Отговор на този въпрос се опитва да даде анализ на CNBC, базиран на данни от CMA DataVision. За целта е проследено движението на цената за защита от банкрут за следващите пет години (credit default swap). Участващите в изследването страни са подредени по техния т.нар. кумулативен риск от банкрут.

Този показател показва нагласите на пазара, които се основават на вероятността, която инвеститорите дават за банкрут на емитента в рамките на петте години, в които действа застраховката срещу банкрут (credit default swap). Когато се говори за държави, то за банкрут се приема налагане на мораториум върху дълговете и спиране на плащанията по тях.

Така, ако един емитент има кумулативен риск от банкрут от 20% например, това означава, че пазарните участници дават 20 на сто шанс плащанията по дадена емисия да бъдат прекратени в рамките на срок от пет години.

Първата позиция в класацията заема страната с най-голям риск от държавен банкрут в рамките на следващите пет години – Венецуела. С най-малък шанс за банкрут в рамките на десетте включени в класацията страни е Гърция.

1. Венецуела

Кумулативен риск от банкрут: 56,26%

Кредитен рейтинг на S&P:
дългосрочен в чужда валута ВВ-
краткосрочен в чужда валута В
перспектива: негативна

2. Украйна

Кумулативен риск от банкрут: 52,91%

Кредитен рейтинг на S&P:
дългосрочен в чужда валута ССС+
краткосрочен в чужда валута С
перспектива: стабилна

3. Аржентина

Кумулативен риск от банкрут: 46,06%

Кредитен рейтинг на S&P:
дългосрочен в чужда валута В-
краткосрочен в чужда валута С
перспектива: стабилна

4. Пакистан

Кумулативен риск от банкрут: 38,11%

Кредитен рейтинг на S&P:
дългосрочен в чужда валута В-
краткосрочен в чужда валута С
перспектива: стабилна

5. Латвия

Кумулативен риск от банкрут: 30,47%

Кредитен рейтинг на S&P:
дългосрочен в чужда валута ВВ
краткосрочен в чужда валута В
перспектива: негативна

6. Дубай

Кумулативен риск от банкрут: 25,71%

Кредитен рейтинг на S&P:
дългосрочен в чужда валута ВВ+
дългосрочен в местна валута ВВ+
перспектива: негативна

7. Исландия

Кумулативен риск от банкрут: 24,66%

Кредитен рейтинг на S&P:
дългосрочен в чужда валута ВВВ-
краткосрочен в чужда валута А-3
перспектива: негативна

8. Литва

Кумулативен риск от банкрут: 24,66%

Кредитен рейтинг на S&P:
дългосрочен в чужда валута ВВВ
краткосрочен в чужда валута А-3
перспектива: негативна

9. Калифорния, САЩ

Кумулативен риск от банкрут: 18,97%

Кредитен рейтинг на Moody's
дълг, обезпечен с данъчни постъпления Baa1
дълг, обезпечен с приходи Ваа1
перспектива: стабилна

10. Гърция

Кумулативен риск от банкрут: 18,67%

Кредитен рейтинг на Moody's и Fitch: BBB+