Индия е заплашена от прегряване на икономиката

Икономисти предупреждават Индия, че може би подценява рисковете от прекомерните капиталови потоци към страната, след като огромните чужди портфейлни инвестиции върнаха фондовия пазар и рупията на предкризисните нива, пише Financial Times.

От януари насам индийският капиталов пазар е привлякъл рекордните 33,8 млрд. долара, благодарение на силната местна икономика, която през второто тримесечие отбеляза ръст от 8,8% на годишна база.

Преките чужди инвестиции обаче, които обикновено са по-дългосрочни от портфейлните, спаднаха през тримесечието с 35% до 14,4 млрд. долара.

„Зависимостта на Индия от външните капитали е ограничаващ растежа на икономиката фактор“, смята Ридам Десаи, стратег за индийските акции в Morgan Stanley. „Те все още са насочени предимно към капиталовия пазар, отколкото към директни инвестиции.“

Очаква се първичното публично предлагане (IPO) на Coal India на стойност 3,5 млрд. долара да бъде последвано от поредица милиардни IPO-та на държавни компании, които ще привлекат допълнителен чужд капитал. Това поражда опасения от прегряване на икономиката.

Още не сме достигнали тази точка, но трябва да бъдем бдителни, смята Сонал Варма, главен икономист за Индия в Nomura.

Прекалената ликвидност според него може да доведе до балони в цените на активите. По-широкият риск е, че тези балони често са подклаждани от улеснен достъп до кредити, и спукването им би засегнало целия банков сектор, изтъква той.

Други развиващи се икономики като Бразилия, Индонезия, Южна Корея, Тайван и Тайланд предприеха мерки за овладяване на чуждите капиталови потоци и се опитват да ограничат последвалото поскъпване на валутите си.

През последния месец рупията поскъпна с почти 5% спрямо долара, а през миналата седмица отбеляза най-високото си ниво след финансовата криза от 44,11 рупии за долар.

Въпреки поскъпналата си валута, Индия засега изчаква с мерките. Някои анализатори смятат, че правителството се нуждае от допълнителната ликвидност, за да финансира растящия дефицит по текущата сметка на страната, който се очаква да бъде около 3% от БВП през настоящата фискална година.

По-предпазливи икономисти обаче предупреждават, че рязка промяна в чуждите потоци може да се отрази негативно на платежния баланс на Индия.

„Прекаленото разчитане на еднократни продажби на държавни активи и нарастващите чужди капитали, с които се финансира бюджетният дефицит, не са здравословни за икономиката“, казва А. Прасана, главен икономист в ICICI Securities. „В един момент чуждите капитали могат да пресъхнат.“

Индийското правителство твърди, че е наясно с рисковете, като омаловажава страховете на икономистите. Според финансовия министър Пранаб Мукерджи няма нищо необичайно около капиталовите потоци. Той смята, че още няма нужда да се натиска паник-бутонът.