Задават ли се нови количествени улеснения в САЩ?

Вместо очакваното от всички покачване на лихвите от страна на Федералния резерв, през тази година можем да станем свидетели на четвърти кръг на програмата за количествено улеснение в САЩ. Тази нестандартна теза застъпи пред CNBC стратегът на Nomura Боб Януа, като по думите му по-високите лихви могат да дойдат евентуално чак в края на 2016 г.

"Ако потреблението в САЩ не се съвземе, тогава защо, по дяволите, Фед ще повиши лихвите?", пословично запита Януа във вторник.

"Мисля, че (второто тримесечие на 2015 г. – бел. ред.) е от решаващо значение. То ще ни даде реална информация за представянето на бизнеса в САЩ".

Потребителските разходи в САЩ са нараснали минимално през февруари, показват последните данни на Министерството на търговията на САЩ. Новите цифри показаха увеличение от 0,1% през миналия месец след спада с 0,2% през януари. Потребителските разходи са отговорни за около две трети от брутния вътрешен продукт в САЩ.

Някои от по-агресивните във вижданията си членове на Фед, като председателят на звеното в Сейнт Луис Джеймс Булард, смятат, че институцията трябва да покачи лихвите още към края на второто тримесечие. В действителност някои икономисти разглеждат подобна стъпка като жизненоважна за ограничаването на балоните на капиталовите пазари. Според тях това би могло да внесе нужната дисциплина на пазара.

Боб Януа призна, че Фед може да покачи "незначително" процентите и по този начин да си издейства "буфер" за евентуално ново понижение в бъдеще в случай на забавяне на икономиката.

Той добави, че без отскок на потребителското търсене в САЩ, американската икономика ще се нуждае от нова програма за количествено облекчаване, за да се справи с опасността от изпадане в дефлация, която е завладяла целия свят.

"Досега отдавахме икономическите данни за първото тримесечие в САЩ на времето... Ако второто тримесечие е по-силно отколкото първото, или не показват значително подобрение, отиваме на покачване (на лихвите – бел. ред.) в края на следващата година".

Федералният резерв започна агресивно разширяване на баланса си скоро след началото на световната финансова криза през 2008 г., осъществявайки програма, която стана известна като QE1 (Quantitative easing 1 – Количествено улеснение 1). След кратко прекъсване Фед започна втори кръг на програмата през 2010 г., а впоследствие – и трети през 2012 г., който нямаше краен срок. Програмата бе официално прекратена през октомври 2014 г.

Всичко за политиката на централните банки четете тук!