Лихвите в Европа поемат надолу в подготовка за втория мандат на Тръмп

Централните банки в Европа възприемат решителен завой към понижение на лихвите, за да помогнат на икономиките, които се готвят за нови нарушения от втория мандат на Доналд Тръмп в Белия дом, пише Bloomberg.

Решенията на ръководителите на централните банки във Франкфурт и Берн в четвъртък да понижат лихвите не оставят съмнение относно перспективите за възможно бъдещо смекчаване на политиката, за да се намалят последиците от неизвестни, вариращи от търговското напрежение до нестабилността на валутите поради геополитическото напрежение.

Най-драстично беше изненадващото понижение на лихвите с половин процентен пункт до 0,5% от Швейцарската национална банка, анулирайки още повече затягането. Така основната лихва достигна ниво, наблюдавано за последен път през септември 2022 г., когато ръководителите сложиха край на почти 8-годишната парична политика под нулата.

Централните банки в Европа понижават лихвите. Карта: Bloomberg LP

Решението на Европейската централна банка (ЕЦБ) да понижи ключовата си лихва с четвърт пункт, с което тя достигна 1,5-годишно дъно, беше придружено с наблюдението на председателя Кристин Лагард, че „посоката на пътуването в момента е много ясна“.

Банката вероятно ще пристъпи към същите понижения през януари и март, съобщават запознати с въпроса източници.

Решението в четвъртък за смекчаване на политиката беше последната възможност на ръководителите да се подготвят преди Тръмп да встъпи в длъжност през януари, а притесненията за растежа и от твърде ниска инфлация твърдо надделяват над тези за продължаващия ценови натиск.

„Митата в крайна сметка ще се окажат дезинфлационен шок“ за еврозоната, коментираха икономистите Ник Кунис, Жан-Пол ван де Керке и Бил Дивини в доклад на ABN Amro. „В средносрочен план инфлацията ще се забави под целта, което ще изисква благоприятна парична политика“, допълват те.

Притесненията от смяната на управлението в Белия дом са видими и другаде. Канадската централна банка, съзнаваща опасността от по-високи търговски мита от южния съсед, понижи лихвата си с половин пункт в сряда.

Бразилските централни банкери, които трябва да се справят с валутни колебания на фона на фискалните сътресения и заплахата на Тръмп към страните от БРИКС да не оспорват доминацията на долара, по-късно повишиха собствената си лихва със сто базисни пункта.

Именно притесненията за валутата накараха Швейцарската национална банка да предприеме днешните си действия. Нова ера на спекулации с франка, считан отдавна от инвеститорите за убежище във време на геополитическо напрежение, държи ръководителите нащрек, за да парират подобни спекулации.

Заместник-председателят Антоан Мартен заяви пред репортери, че „развитията в чужбина представляват основния риск“ за икономиката на Швейцария. Ръководителят на централната банка Мартин Шлегел предупреди трейдърите, че централните банкери ще понижат лихвите, ако е необходимо, може да се намесят на валутните пазари и ще направят лихвите отново отрицателни, ако се наложи.

Междувременно ЕЦБ промени говоренето си, за да покаже, че вече не иска да ограничава икономиката и обяви също понижение на прогнозите си за растежа през 2024-2026 г. Сега ръководителите считат, че икономиката на еврозоната ще се разшири само с 1,1% през 2025 г. спрямо прогнозираните преди това 1,3%, а Кристин Лагард допълни, че рисковете пред прогнозите може да доведат до понижаването им.

В момент, когато депозитната лихва на ЕЦБ е на ниво от 3% след три понижения до момента, инвеститорите очакват смекчаването да се задълбочи с времето и тя да достигне ниво от 1,75% през второто полугодие на 2025 г. Дори това може да не е достатъчно, счита портфолио мениджърът на Pimco Константин Вейт.

„Смятаме, че растежът ще остане по-слаб от очакванията на ЕЦБ и виждаме потенциал пазарите да очакват по-ниски крайни лихви“, допълва той в доклад.

Въпреки всички притеснения за 2025 г. централните банкери поне ще са по-спокойни, че новата година и следващите ще премахнат някои от облаците, обгръщащи преценката им за бъдещето. Тръмп ще встъпи в длъжност на 20 януари.

„Надяваме се, че в следващите няколко месеца много неща ще бъдат изяснени“, заяви Лагард пред репортери.

„Все още очакваме, че ще е необходимо ново смекчаване на паричната политика, тъй като другите централни банки продължават да понижават лихвите. Очакваме Швейцарската централна банка да пристъпи към ново понижение през март, с което лихвата ще достигне 0,25%“, коментира Маева Кусин, старши икономист в Bloomberg Economics.

Шлегел също заяви, че централните банкери ще наблюдават действията на администрацията на Тръмп догодина с надеждата, че те няма да измъчват страната и тя няма да бъде наречена валутен манипулатор, както стана при първия му мандат през 2020 г.

„САЩ са важен търговски партньор на Швейцария. Швейцария, като малка отворена икономика, се нуждае от отворени, свободни пазари“, коментира той.