Търговската война на Тръмп носи риск от ново възпламеняване на инфлацията по света

Дори в Азия, където цените до голяма степен са се върнали в целевите граници, проблемите продължават да съществуват. В Индонезия основните потребителски цени спаднаха с най-бърз темп от 20 години насам през януари поради държавната субсидия за електроенергия, но базисната инфлация се ускори повече от очакваното и централната банка беше принудена да се намеси, за да подкрепи рупията.

Потребителската инфлация в Южна Корея се ускори през януари поради по-високите цени на енергията и храните, показаха данните в сряда. А в Япония – където завръщането на повишението на цените е добре дошло след десетилетия борба с дефлацията – номиналните заплати нараснаха с най-бързия темп от близо три десетилетия през декември, което подкрепи последното решение на Японската централна банка за увеличаване на основните лихви и запази курса на банката към по-нататъшни стъпки за затягане на политиката.

В Австралия финансовите пазари и икономистите прогнозират, че централната банка най-накрая ще започне цикъл на облекчаване на 18 февруари, след като от ноември 2023 г. държи основния лихвен процент на 13-годишен връх от 4,35%. Но Джеймс Макинтайър, който покрива Австралия и Нова Зеландия за Bloomberg Economics, предупреждава намалението да не се приема за даденост, тъй като пазарът на труда остава силен, а потребителите все още харчат.

Със сигурност Китай остава в период на дефлация, като слабото вътрешно търсене подхранва по-евтиния износ и по-малкото инвестиции у дома. Перспективата за задълбочаване на търговската война кара икономистите да очакват допълнителни стимулиращи мерки, които да компенсират потенциалното забавяне на износа.

„Никога не бива да забравяме, че втората по големина икономика в света – Китай, продължава да се намира в почти дефлация“, казва Жил Мок, главен икономист в AXA Investment Managers. „Като се има предвид делът на китайските продукти в световната търговия, това би трябвало да е източник на глобално отслабване на цените на търгуемите стоки.“

Макар че все още има много несигурност около нивата на американските мита, времето на тяхното въвеждане и потенциалните ответни мерки, ясно е, че те не само ще окажат натиск върху цените, но и ще отслабят растежа в световен мащаб. Преди няколко седмици Банката за международни разплащания дори предупреди за стагфлация – сравнително рядка комбинация от трайно висока инфлация, слаби пазари на труда и слаб растеж.

Що се отнася до самите САЩ, Адитя Бхаве, икономист в Bank of America, предупреждава, че както средата, така и мерките на Тръмп не са същите, каквито бяха по време на първия му мандат.

„Притеснението тук, което може би го прави малко по-различно от 2018-2019 г., е, че се намираме в много различна среда по отношение на инфлацията“, каза той пред Bloomberg Television. „Вероятно има по-голяма готовност за прехвърляне на разходите – а също така този път, поне засега, митата са приложени и към потребителските стоки.“