Eurex пуска фючърси върху облигации на ЕС през септември

Най-голямата фючърсна борса на облигации в Европа ще стартира контракт за дълг, емитиран от Европейския съюз (ЕС) през септември 2025 г. – ход, който ще повиши ликвидността за ценните книжа на блока.

Eurex Clearing AG, подразделение на Deutsche Börse AG, обяви в сряда, че продуктът ще започне да се търгува на 10 септември, съобщава Bloomberg.

Борсата трябваше да стартира контракта през миналата година, но го отложи, тъй като ключово предварително условие е програмата за облигации на ЕС да стане устойчива и с дългосрочен характер. Оттогава конкурентът Intercontinental Exchange Inc. (ICE) стартира подобен продукт.

Представители на ЕС отдавна гледат на фючърсния пазар за съвместния дълг на блока като на развитие, което ще подобри ликвидността и ще намали разходите по заемите. Инвеститорите в облигации често използват фючърси за хеджиране на портфейлите и всички големи европейски емитенти на държавен дълг, включително Германия, Франция и Италия, имат такива пазари.

Фючърсните контракти отразяват „стратегическия ангажимент на Eurex да подкрепя европейските амбиции за по-голяма автономия във време, когато континентът разчита на допълнително емитиране на дълг“, коментира Матиас Граулих, глобален ръководител продукти и пазари в Eurex. „Инвеститорите търсят персонализирани инструменти за управление на експозицията си към дълга на ЕС“, допълва той.

ЕС засили емитирането на облигации след пандемията и бързо се превърна в петия по големина кредитополучател на континента по неизплатен дълг.

Блокът предприе няколко стъпки, за да подобри ликвидността на своите ценни книжа, като въведе репо инструмент през октомври, за да примами банките да предоставят по-добри котировки на облигациите. ЕС лобира и доставчиците на индекси да включат съответните облигации в техните по-големи индекси за държавен дълг. Тези усилия засега не се увенчават с успех.

Основно предимство за инвеститорите при търговия с фючърси вместо облигации е вграденият ливъридж, който изисква малко маржин плащане за условно задържане на голяма позиция.

Още не е ясно обаче дали фючърсен договор за облигации на ЕС ще привлече големи обеми. Оборотът на ICE е нисък, средно малко повече от 1000 лота на ден, от създаването на тази възможност през декември. Неизпълнените позиции са общо 156 контракта. Това се сравнява със среден оборот от повече от 270 хил. лота и открит интерес над един милион контракта за фючърсите върху 10-годишните облигации на Великобритания.