Инвеститорите се мобилизират за седмици на пазарни сътресения заради непредвидими събития

Големите инвеститори се мобилизират за търговия в седмици, изпълнени с непредвидими събития, които може да нарушат спокойствието на фондовите пазари и да предизвикат големи колебания на активите, които те смятат за изложени на положителни или отрицателни изненади – от златото до корпоративните облигации, пише Ройтерс.

Американските държавни ценни книжа, доларът, йената и дългът на еврозоната също може да станат нестабилни, смятат инвеститори. След данните за заетостта в САЩ в четвъртък следва крайният срок за сключването на търговска сделка между САЩ и Европейския съюз следващата седмица, преди налагането на мита, а след това и непредсказуемото гласуване на френския бюджет. След това пазарите са изправени пред крайния срок на 12 август за преговорите между САЩ и Китай за постигане на търговско споразумение.

„Не мога да се сетя за момент в моята доста дълга история на пазара, в който да е имало толкова много риск и толкова малка рискова премия“, казва Април ла Рус, ръководител на инвестиционните специалисти в Insight Investment.

Ето как инвеститорите прогнозират потенциалните сътресения на пазара в следващите дни и седмици.

Вълнения около митата

Глобалният директор по стратегическите решения в Russell Investments Ван Луу казва, че участниците на пазара очакват леко положителни резултати на 9 юли, като САЩ и ЕС или ще се споразумеят за 10% универсални мита, или ще отложат решението, както направиха САЩ с Китай.

Той е станал негативно настроен към корпоративните облигации, тъй като доходността подценява икономическите рискове от продължаващата несигурност по отношение на митата, казва Луу.

Тъй като Брюксел настоява за изключения за ключови експортни сектори на ЕС, най-лошият сценарий би бил застой и пазарите започват да се опасяват за реципрочни мита, добавя той.

Глобалният директор по макроикономика в Amundi Махмуд Прадхан, който е бивш заместник-директор на МВФ за Европа, заяви, че резултатът от 9 юли е като хвърляне на монета, но благоприятен изход вече е отразен в цените на рисковите активи.

Световните акции се възстановиха и са се повишили с 24% от ниското ниво на 8 април, скоро след като американският президент Доналд Тръмп обяви на 2 април т. нар. „Ден на освобождението“ с шокиращи мита върху вноса от цял свят.

„Предвид възстановяването, което имахме, може да няма повече ръст“, смята Прадхан.

Долар, дългови ценни книжа, злато

Всеки един резултат на 9 юли може да се отрази на долара и да предизвика колебания в кръстосаните валутни курсове, посочват инвеститори. Доларът вече е поевтинял с около 10% спрямо други основни валути от началото на годината.

Държавните облигации ще пострадат, ако преговорите се провалят и това се отрази на световната търговия, казва Лиам О'Донъл, ръководител на отдела за стратегия за фиксирани доходи в Artemis. Дългосрочното и стабилно натрупване на държавни облигации от чуждестранни инвеститори и централни банки се дължи отчасти на доминиращата позиция на долара в глобалните търговски потоци.

Златото, което от началото на годината е поскъпнало с над 25% до 3344 долара, след като инвеститорите се втурнаха към ценния метал, за да хеджират портфейлите си срещу рисковете от инфлация и рецесия, предизвикани от високите мита, също е уязвимо от положителен изход на преговорите за митата в ЕС.

„Може да станем свидетели на реализиране на печалби (от злато) от страна на институционални инвеститори, а също и от хедж фондовете“, заяви Майкъл Низард, ръководител на отдела за мулти активи в Edmond de Rothschild.

Данни, предизвикващи сътресения

Най-новите данни за заетостта в САЩ ще се публикуват в четвъртък, но следващият официален доклад по темата на 1 август може да предизвика по-голямо сътресение на световните пазари от митата, тъй като излиза в период на по-слаба търговия поради празниците, добавят инвеститорите.

„По отношение на това, което би предизвикало най-голяма изненада на пазара, мисля, че всъщност са данните от САЩ, които остават незабелязани“, казва Луу от Russell.

Според О'Донъл от Artemis предстоящите доклади за заетостта в САЩ са най-големият риск за пазарите.

Луу смята, че показателите за очакваната волатилност на някои световни валути изглеждат твърде ниски, особено тези, които изразяват как японската йена, която може да поскъпва, когато се засилват залозите за понижение на лихвите в САЩ, може да се колебае спрямо долара и еврото в следващите месеци.

Стрес заради европейския дълг

Има и критични дати за Европа, които могат да възродят опасенията около дълговия стрес, засенчен досега от инвеститорите, които се възползват от активи като германските облигации с рейтинг ААА, тъй като привлекателността на американските държавни облигации като сигурно убежище намалява.

Френският премиер Франсоа Байру оцеля след осми вот на недоверие във вторник, но инвеститорите са скептични относно шансовете му да прокара план за съкращаване на най-големия бюджетен дефицит в еврозоната на 14 юли в парламент, разтърсен от бунтове на десницата.

Стимулиращите мерки на Германия също са в ход, като на 11 юли горната камара ще гласува данъчни облекчения за бизнеса. Доходността по референтните германски облигации е с около 25 б.п. по-висока от началото на годината, достигайки около 2,62%, като се очаква увеличение на продажбите на облигации за финансиране на допълнителни заеми.

Допълнителната доходност, която инвеститорите в облигации изискват за отпускане на заеми на Франция в сравнение с Германия, която в момента е 70 б.п., може да е твърде ниска, като се има предвид непосредственият риск за френския бюджет.

„Предпочитаме по-ниска позиция към френските държавни облигации в краткосрочен план“, заяви Фредерик Кариер, ръководител на инвестиционната стратегия в RBC Wealth Management.

Великобритания също се връща в списъка за наблюдение, тъй като промяната в позицията на правителството по отношение на реформите в социалната система носи заплаха за превишаване на бюджета, което предизвиква нова вълна от продажби на облигации.