Централните банки гледат към златото, еврото и юана, доларът губи доминираща роля

Пазителите на трилиони долари от резервите на световните централни банки се отдръпват от зелените пари и ги насочват към златото, еврото и китайския юан, тъй като фрагментирането на световната търговия и геополитическите сътресения предизвикват преосмисляне на финансовите потоци, пише Ройтерс.

Според доклад на Официалния форум за парични и финансови институции (OMFIF), една от всеки три централни банки, управляващи общо 5 трлн. долара, планира да увеличи експозицията си в злато през следващите една-две години, което е най-високият показател от поне пет години насам.

Проучването сред 75 финансови институции, проведено между март и май, дава първата моментна снимка на последиците от митата на президента на САЩ Доналд Тръмп, обявени на 2 април, определен от него като „Ден на Освобождението“. Обявяването на налозите предизвика сътресения на пазарите и поевтиняване на сигурния долар и американските държавни ценни книжа.

Златото, което централните банки вече добавят с рекордни темпове, се разглежда като още по-изгодно в дългосрочен план, като 40% от паричните органи планират да увеличат притежавания благороден метал през следващото десетилетие.

"След години на рекордно високи покупки на злато от страна на централните банки, управляващите резервите удвояват стойността на благородния метал", посочват от OMFIF.

Броят на централните банки, които възнамеряват да увеличат валутните си наличности през следващите 12-24 месеца. Графика: Ройтерс

Според организацията доларът, най-популярната валута в миналогодишното проучване, тази година е паднал на седмо място в класацията. 70% от анкетираните са заявили, че политическата обстановка в САЩ ги възпира да инвестират в зелените пари - повече от два пъти повече, отколкото преди година.

При валутите еврото и юанът могат да извлекат най-голяма полза от диверсификацията от долара.

16% от централните банки, анкетирани от OMFIF, заявяват, че планират да увеличат наличностите си в евро през следващите 12 до 24 месеца, което го прави най-търсената валута, в сравнение със 7% преди година, следвана от юана.

През следващото десетилетие обаче юанът ще е по-предпочитан, като 30% от централните банки очакват да увеличат наличностите му, а делът му в световните резерви се очаква да се утрои до 6%.

Отделно от това три източника, които работят пряко с управляващите резервите, заявиха пред Ройтерс, че според тях еврото вече има потенциал да си възвърне дела от валутните резерви, загубен след дълговата криза в еврозоната през 2011 г., до края на това десетилетие. Те се позовават на по-положителните нагласи към еврото след 2 април.

Това би означавало възстановяване на дела на валутните резерви до около 25% от настоящите около 20%, което представлява ключов момент във възстановяването на блока от дълговата криза, която застраши съществуването на еврото.

Макс Кастели, ръководител на отдел „Стратегия и консултации за световните суверенни пазари“ в UBS Asset Management, заяви пред Ройтерс, че след „Деня на освобождението“ централните банкери са се обръщали към компанията много пъти, за да попитат дали статутът на долара на сигурно убежище е застрашен.

"Доколкото си спомням, този въпрос никога не е бил задаван преди, дори след Световната финансова криза през 2007-2008 г.", посочи той.

Средното очакване за дела на долара в световните валутни резерви през 2035 г. е 52%, показва проучването на OMFIF, като той ще остане резервна валута № 1, но ще се наблюдава спад спрямо сегашните 58%.

Доларът е засегнат от несигурността на американската политика. Графика: Ройтерс

Моментът на еврото

Респондентите от проучването на OMFIF очакват еврото да достигне дял от около 22% от световните валутни резерви след 10 години.

"Делът на еврото в световните резерви почти сигурно ще нарасне през следващите няколко години, не толкова защото на Европа се гледа много по-благосклонно, а защото статутът на долара е отслабен", заяви Кенет Рогоф, професор от Харвард и бивш главен икономист на Международния валутен фонд (МВФ).

Но Старият континент би могъл да привлече по-голям дял от резервите по-скоро, ако блокът успее да увеличи обема на облигациите си, които в момента са по-малки от пазара на съкровищни облигации на САЩ, възлизащ на 29 трлн. долара, като същевременно интегрира капиталовите си пазари, твърдят източниците на Ройтерс.

Председателят на Европейската централна банка (ЕЦБ) Кристин Лагард вече призова за действия за укрепване на еврото като реална алтернатива на долара.

„Еврото е единствената реална алтернативна валута за момента, която може да доведе до значителна промяна в нивото на резервите“, заяви Бернар Алтшулер от HSBC, като добави, че според него е „реалистично“ единната европейска валута да достигне 25% дял от световните резерви за 2-3 години, ако тези проблеми бъдат решени.

Европейският съюз (ЕС) е най-големият търговски блок в света. Икономиката му е много по-голяма от тази на другите съперници на долара. В същото време капиталовият контрол ограничава привлекателността на юана.

Европа набра скорост и демонстрира готовност да намали зависимостта си от САЩ, като увеличи разходите си за отбрана, включително чрез повече съвместни заеми в блока. Германия увеличава разходите си, а Брюксел се опитва да съживи усилията си за интегриране на капиталовите си пазари.

Публичните пенсионни фондове и държавните инвестиционни фондове, също анкетирани от Официалния форум за парични и финансови институции , смятат Германия за най-привлекателния развит пазар.

Кастели от UBS Asset Management заяви, че получава много повече въпроси за еврото, и изчисли, че то може да се възстанови до 25% дял от резервите до края на 2020-те години.

Франческо Пападия, който ръководеше пазарните операции на ЕЦБ по време на дълговата криза, оцени, че еврото може да се възстанови до 25% още след две години.

Мениджърите на резерви, с които той провежда разговори, са по-склонни да погледнат към еврото, отколкото преди, каза Пападия, старши научен сътрудник в мозъчния тръст Bruegel.

Джоу Сяочуан, ръководител на Китайската централна банка от 2002 до 2018 г., се съгласи, че ролята на еврото като резервна валута може да нарасне. Въпреки това има „домашно за написване“, каза той пред Ройтерс в кулоарите на неотдавнашна конференция.