Citi вижда риск от три повишения на лихвите в Япония през 2026 г.

Японската централна банка (ЯЦБ) може да повиши лихвените проценти три пъти тази година, като ги удвои спрямо текущото им ниво, ако слабостта на йената се запази, смята ръководителят на пазарите на Citigroup за страната.

„Ако йената продължи да поевтинява спрямо долара, централната банка вероятно ще повиши овърнайт лихвата с четвърт процентен пункт до 1% през април“, заяви Акира Хошино, цитиран от Bloomberg. Той вижда възможност за още едно повишение със същия размер през юли, както и евентуално трето до края на годината, ако японската валута остане слаба.

„Казано просто, слабостта на йената се дължи на отрицателните реални лихвени проценти“, каза Хошино, визирайки ситуация, при която доходността остава под нивото на инфлацията. „ЯЦБ няма друг избор, освен да се справи с това, ако иска да обърне посоката на валутния курс“, добави той.

Наблюденията на Хошино - ветеран с над три десетилетия опит на пазарите - подчертават как валутните курсове се превръщат в ключов фактор за прогнозиране на паричната политика на Япония. Представителите на паричния орган обръщат все по-голямо внимание на потенциалното влияние на йената върху инфлацията, тъй като потребителите стават все по-недоволни от растящите цени.

Макар че наблюдателите на ЯЦБ очакват следващото повишение на лихвите да бъде след няколко месеца, някои смятат, че централната банка може да действа по-рано, ако йената поевтинее рязко. Икономисти, анкетирани от Bloomberg, прогнозират по едно повишение на всеки шест месеца, като повечето посочват, че следващото ще се случи през юли. Трейдърите залагат на едно увеличение на лихвите до юли и виждат 90% вероятност за още едно до декември.

Засега Акира Хошино очаква японската валута да се движи в диапазон от малко под 150 до 165 долара за йена през тази година. Тя се търгува на ниво от около 158 долара за йена във вторник в Токио, след като миналата седмица достигна 18-месечно дъно от 159,45 долара за йена.

Експертът посочи, че японските институции вероятно ще обмислят прехвърляне на инвестиции от чужбина обратно в страната и насочването им към облигации с фиксирана доходност, ако ключови лихвени нива - като доходността по 10-годишните държавни облигации - започнат да надвишават инфлацията.

„Дори когато инвеститорите искаха да върнат пари в Япония, досега нямаше много продукти, в които да ги вложат“, каза Хошино. „Точно затова слабата йена е толкова устойчива“, добави той.

Хошино отбеляза, че обезценяването на йената досега е подкрепяло японските акции, като е помагало на износителите, изправени пред агресивната търговска политика на президента на САЩ Доналд Тръмп. Той обаче предупреди, че книжата могат да попаднат под натиск, ако се комбинират прекомерни фискални разходи, по-бърза инфлация, понижаващи се лихви и рязко отслабване на йената.

Доходността по японските държавни облигации нараства на фона на засилващи се опасения относно фискалната политика. Доходността по 40-годишните облигации достигна 4% във вторник - най-високото ниво от пускането им през 2007 г. - на фона на растящо безпокойство около плана на премиера Санае Такаичи за намаляване на данъка върху продажбите на храни.