SOFIX изостава в сравнение с индексите на Унгария, Полша, Чехия и Русия

Често, когато става въпрос дали акциите на една компания от един отрасъл, или на една борса са скъпи, или евтини, е важно да се прави сравнение между алтернативи, за да може да се постигне по-добра оценка. В тази насока е трудно да се направи директно сравнение между различни борси поради различните политически, икономически, демографски и други обстоятелства, съпътстващи неизменно всеки пазар.

Директното сравнение обаче е най-лесният и достъпен метод за сравнение на алтернативи и най-лесно би дал отговор на често задавания у нас въпрос дали българските акции са евтини, или скъпи. Едно сравнение на повишението на нашия индекс с това на индексите на страните Унгария, Полша, Чехия и Русия, както и на прогнозните коефициенти цена/печалба за 2004 година (P/E) е представено в следната таблица:

*Забележка – при изчисляването на средния коефициент цена/печалба за България в индекса SOFIX не е включено дружеството Петрол, поради съображения за постигане на по-голяма сравнимост между данните. Данните за печалбите за 2004 г. за дружествата на БФБ са прогнозни и са при заложен среден ръст на сумарната печалба на дружествата от индекса от 12% спрямо миналата.

От направеното сравнение се вижда, че повишението на родната борса през последните месеци независимо от това, че преди близо седмица бе регистрирана исторически най-високата стойност на родния индекс, значително изостава в сравнение с тези на останалите посочени страни.

Не бива да се забравя обаче, че три от тях скоро се присъединяват към ЕС и в тази светлина при тях донякъде има известна степен на спекулации. Преди близо 10-на дни унгарската борса достигна и тригодишен максимум.

Проблем, който евентуално ограничава свободата на избора, е това, че родните инвеститори трудно могат да излизат на посочените пазари. Това все още е изключително труднодостъпно за тях и така правото им за избор се стеснява значително.

В тази насока българските инвеститори могат да избират между компаниите от родния индекс, както и между няколко други алтернативи, като участие на валутните пазари, или на по-широко достъпните американски и европейски световни фондови борси.

С развитието на финансовите услуги у нас и евентуалното бъдещо приемане на страната ни в ЕС, родният финансов пазар все по-често ще бъде сравняван с тези на посочените държави. Ясно ще се усеща и конкуренцията на пазари като Полша, Чехия и Унгария с всичките позитиви и негативи от това.

От една страна, ще се насочи чуждестранен интерес към родните книжа с евентуалното ни бъдещо приемане, а от друга, част от вътрешните средства ще се насочват към конкурентни алтернативи в случай, че са по-привлекателни. В тази насока ще стане едно “справедливо оценяване” на компаниите на родната борса.