Пазарът на бизнес имоти в Европа се стабилизира, доверието на инвеститорите се връща

Пазарът на бизнес имоти в Европа се стабилизира и показва признаци на възстановяване на доверието на инвеститорите въпреки продължаващата макроикономическа и геополитическа несигурност, пише консултантската компания Cushman & Wakefield в доклада си „В средата на 2025 г.: От предпазливост към стратегическа увереност“.

Новите данни на компанията показват, че обемът на сделките е нараснал със 7,4% на годишна база през първото тримесечие на 2025 г., като Великобритания и Германия водят възстановяването. Въпреки че периодично възникващото търговско напрежение между САЩ и ЕС продължава да оказва влияние върху нагласите, Cushman & Wakefield счита, че най-лошото от търговските сътресения е отминало и ще продължи да отслабва със сключването на нови сделки.

Съществува и друга причина за оптимизъм с преминаването към по-експанзивна фискална политика, която подготвя почвата за възстановяване през 2026 г.

„Европейският пазар на бизнес имоти преминава от предпазливост към увереност. Въпреки че показателите за бъдещото развитие остават смесени, фундаменталните показатели в различните сектори, особено в логистиката, жилищата и първокласните търговски площи са силни“, коментира Сукдип Дилон, ръководител на отдела за прогнози за Европа, Близкия изток и Африка (ЕМЕА) в Cushman & Wakefield. „С успокояването на инфлацията и намаляването на лихвените проценти очакваме капиталовите пазари да реагират положително, отключвайки нови възможности за инвеститорите през второто полугодие на 2025 г. и през 2026 г.“, допълва той.

Офиси: Внимание към основните пазари

Наемането на офис площи се забави в началото на 2025 г. на фона на геополитическата несигурност, но търсенето продължава да е съсредоточено върху висококачествените площи в централните бизнес квартали, които са съставлявали 70% от наемната дейност през миналата година (60% преди пандемията). Очаква се наемната дейност през 2025 г. да остане в общи линии на нивото от 2024 г. с положително нетно усвояване от 1,3 млн. кв. м. Cushman & Wakefield смята, че с отслабването на геополитическите рискове и напредъка в постигането на търговски споразумения подобреното корпоративно доверие би трябвало да доведе до подем в дейността през 2026 г.

Междувременно незаетите площи продължават да нарастват в нецентралните райони, което засилва различията между основните и периферните пазари. Наемите на централните локации остават под възходящ натиск поради силното търсене на висококачествени с добро местоположение. Но растежът се забавя, тъй като натискът върху достъпността се увеличава и все повече нови офис площи се появяват на пазара.

Очаква се новоизлезлите офис площи на пазара в Европа да нараснат с 23% на годишна база през 2025 г., а градове като Лондон и Милано ще имат най-голям дял в новото предлагане. Според прогнозите наемите на първокласни офиси ще нараснат с 2,7% в Европа (без Великобритания) и с 6,8% във Великобритания през 2025 г., докато доходността се очаква да се свие с девет базинси пункта.

Логистични площи: Фундаментите подкрепят възстановяването

Въпреки слабия старт на годината усвояването на логистични площи се стабилизира близо до нивата преди пандемията. Очаква се смекчаването на паричната политика, стабилизирането на търсенето и ограниченото предлагане да подкрепят възстановяването до 2026 г. Според прогнозите през 2025 г. наемите на първокласни логистични площи ще нараснат с 2,6% в Европа (без Великобритания) и с 5,1% във Великобритания.

Предвижда се свиване на доходността със 17 базисни пункта за логистичните активи през тази година поради силното търсене от инвеститорите и ограниченото предлагане. Обемът на инвестициите се повиши през първото тримесечие на 2025 г. (46 млрд. евро) и се очаква да нарасне още, тъй като цените се приспособяват към новата лихвена среда, а очакванията на продавачите се привеждат в съответствие с пазарните реалности.

Търговски площи: Търсят се първокласни активи

Търговските площи продължават да показват устойчивост въпреки предизвикателствата пред планирането, свързани с митата, и се очаква тази тенденция да продължи през 2025 г. Според прогнозите наемите на първокласни площи ще нараснат с 2,4% в Европа (без Великобритания) и с 4,9% във Великобритания през 2025 г. Интересът на инвеститорите се завръща, особено към градски локации с голям приток на хора и търговски паркове на фона на подобрените нагласи и по-добрата достъпност на заеми. Очаква се ръстът на капиталовата стойност да достигне 3,3% в Европа и 4,9% във Великобритания, с обща възвръщаемост от съответно 8% и 10,8%.

Жилищни имоти: Ограниченото предлагане стимулира растежа

Жилищният сектор продължава да бъде подкрепян от структурните дисбаланси между търсенето и предлагането, които не показват признаци на смекчаване, като разрешителните за строеж в еврозоната продължават да намаляват въпреки силния ръст на градското население. Резултатът е устойчив натиск към повишаване на наемите (с 6,4% на годишна база през първото тримесечие на 2025 г.), особено в градските центрове с ограничено предлагане. Поради това аргументите за ръст на наемите остава убедителни – не само в краткосрочен, а и в средносрочен план, което предлага на институционалните инвеститори стабилен източник на доходи в иначе несигурна макроикономическа среда.

Според проучването на Cushman & Wakefield сред инвеститорите в жилища в Европа през 2025 г. 80% от инвеститорите планират да увеличат инвестициите си в сектора през идните пет години.

Хотели: Географска диверсификация и завръщане на инвеститорите

Обемът на сделките с хотели през първото тримесечие на 2025 г. беше с 24% над средното ниво за периода 2020-2024 г. въпреки спада с 4% на годишна база поради силното първо тримесечие на 2024 г. Приходите от налична стая (RevPAR) са нараснали със 7,1% през последните 12 месеца, като резервациите за второто полугодие на 2025 г. сочат, че силното представяне на сегмента ще продължи. Дъблин, Копенхаген и Атина отбелязват особено силни предварителни резервации. Инвестициите стават все по-разнообразни от географска гледна точка с нарастващ интерес към Централна и Източна Европа и към Южна Европа. Портфейлът имоти, които се очаква да излязат на пазара, сочи силно второ полугодие на 2025 г., като обемът на инвестициите вероятно ще надхвърли нивото от 2024 г. благодарение на по-добрите условия за финансиране и стабилните лихвени проценти.