Фед: Отрицателните лихвени проценти могат да са стимул за икономиката

Отрицателните лихвени проценти са жизненоважен инструмент за предоставяне на стимули за икономиките, които се нуждаят от това, а САЩ може да се възползват от използването му по време на финансовата криза, се казва в нов доклад на Федералния резерв в Сан Франциско.

Отрицателните лихвени проценти са обект на противоречива практика и досега не са изпробвани в САЩ, но съществуват успешни вариации на прилагането им в други държави.

В нормални времена централните банки се опитват да повлияят на съответните икономики чрез промени в положителните лихвени проценти. В момента диапазонът на лихвите, с които оперира Фед е определен между 1,75% и 2%.

Но промените в структурата на икономиките, демографските промени и други фактори създават среда, в която краткосрочните проценти са по-ниски, отколкото в миналото. Това означава, че когато централна банка се сблъска с проблеми, е по-вероятно да намали лихвите до нула. В САЩ по време на предишната финансова криза, т. нар. нулева долна граница беше прагът на лихвената политика.

Отрицателните ставки поддържат нормалната система, при която кредиторите се компенсират за риск, като получават положителна възвращаемост на своята инвестиция. При отрицателни лихви кредитополучателите получават заплащане, за да вземат заеми, а не обратното. Централните банки въвеждат отрицателните лихви, за да засилят финансовата активност на стопанските субекти.

Лихвата за депозитите на Европейската централна банка сега е минус 0,5%. Японската централна банка също има отрицателен лихвен процент.

Последният доклад на Фед разгледа пазарите на облигации, засегнати от политиката на отрицателните лихвени проценти на Датската национална банка, ЕЦБ, Швейцарската национална банка, Шведската Riksbank и Банката на Япония.

Икономисти твърдят, че САЩ могат да се възползват от отрицателните проценти по време на финансовата криза. Тази година Фед понижи лихвения си процент два пъти и се очаква да го направи отново в края на месеца. Заради това намаление отново се появиха спекулации, че в бъдеще Фед може да премине към прилагането на отрицателните лихвени проценти. Но централните банкери изглежда още не са се решили на тази стъпка.