Заплахата от мита на Тръмп засенчва силното четвърто тримесечие на европейския бизнес

Цените на европейските акции удариха рекордни нива този месец, след като компаниите задминаха очакванията за приходите си за четвъртото тримесечие. Темата, която доминира разговорите сред мениджърите в региона, обаче са американските мита, пише Ройтерс.

По данни на LSEG се очаква печалбите за четвъртото тримесечие да са се увеличили с 5,4% на годишна база, а продажбите – с 4,7%, което е най-високият темп на растеж за тримесечие от четвъртото на 2022 г.

Печалбите на банките останаха силни, а акциите на луксозните компании показаха признаци, че продажбите започват да се възстановяват след спада си. Компаниите обаче остават нащрек заради протекционистките мерки на американски президента Доналд Тръмп, които заплашват да разтърсят световната търговия, не на последно място, тъй като Европа е потенциална цел.

Ето пет поуки от отчетите досега:

С едно мито наум

Макар че резултатите от продажбите са силни, компаниите се подготвят за повишена несигурност и икономически удар от американските мита върху вноса, докато Тръмп се опитва да пренапише правилата на световната търговия.

Анализът на платформата за пазарна информация AlphaSense показа 128 споменавания на думите „мито“ или „мита“ в докладите към отчетите на компаниите от STOXX 600 от началото на годината, което е ръст от над 70% за последните 90 дни.

„Компаниите с право са предпазливи“, заяви Фредерик Кариер, ръководител на инвестиционната стратегия в RBC Wealth Management.

„За европейските акции рискът за печалбата може да бъде смекчен от факта, че много компании имат производствени мощности в САЩ. Основните изключения са: немските автомобилни, алкохолни и луксозни стоки – три сектора, които вероятно ще бъдат засегнати повече от другите“, отбелязва той.

Волатилността в деня на отчетите расте

Продължаваща тенденция през този сезон на отчетите е повишената волатилност на цените на акциите в деня на резултатите, като степента на колебанията нагоре и надолу достига почти рекордни стойности, показват данни на Bank of America.

Според данните, публикувани на 10 февруари, компаниите, които не са изпълнили очакванията за четвъртото тримесечие, са регистрирали среден еднодневен ценови спад от 2,6% - най-големият откакто банката започва да събира данните през 2012 г.

Онези, които са надминали очакванията за печалба на акция, са отбелязали медианен ценови ръст от 1,7%, което е второто по сила постижение в историята.

По-големите движения около отчетите накараха все повече обикновено предпазливи дългосрочни инвеститори да се опитат да се възползват от колебанията в цените.

Слабо евро = високи продажби

Около една трета от компаниите в индекса STOXX 600 са обявили данни за продажбите си през четвъртото тримесечие и почти три четвърти от тях са надминали очакванията, според данни на LSEG. Това е доста повече от обичайното тримесечие, когато обикновено 58% надвишават прогнозите на анализаторите за приходите.

Това е най-високият дял на „резултати над прогнози“ от над две години насам, а анализаторите и компаниите изтъкват като основен фактор по-слабото евро, което поевтиня с 10% спрямо долара от септември насам.

„Силата на приходите, дължаща се на положителните валутни влияния, е основното за сезона в Европа досега“, коментира Магеш Кумар Чандрасекаран, стратег по европейските акции в Barclays.

Луксозният сектор се завръща

Дори и при заплахата от мита продажбите в луксозния сектор – от Hermes до Burberry – като цяло надминаха очакванията, което донесе тласък за някои изоставащи акции.

„Настроенията бяха толкова потиснати, а анализаторите бяха станали по-предпазливи в оценките си“, казва Жозефин Чети, главен инвестиционен стратег в Nordea.

„В един момент нещата се обръщат и точно там се намираме сега. Когато пазарите са негативни и настроенията са ниски, не е необходимо много, за да се подобрят нещата в положителна посока“, посочва тя.

Макар че продажбите в Китай – традиционният двигател на растежа за сектора, остават слаби за повечето, изненадващата устойчивост в Европа и особено в САЩ помогна на компании като Richemont да надминат очакванията и да тласнат LVMH към това да стане отново най-голямата компания в Европа.

Банките празнуват сякаш отново е 1997 г.

Европейските банки отчетоха поредното рязко увеличение на печалбите през четвъртото тримесечие, подпомогнато от стабилните маржове, дори в условията на мудна икономика и намаляване на лихвите от Европейската централна банка.

Индексът на банките STOXX Europe 600 се насочва към деветата си поредна положителна седмица, което е най-дългата подобна серия от февруари 1997 г. насам. Печалбите се дължат не само на високите маржове.

„Те отбелязват приличен ръст на приходите и запазват разходите си ниски, а просто средата е много по-добра, когато има по-високи лихви“, казва Чети от Nordea.

„Те правят обратно изкупуване на акции, увеличават дивидентите си, така че ние харесваме финансовите компании“, добавя тя.