Доходността по американските облигации е близо до 16-годишен връх

Доходността по дългосрочните американски държавни ценни книжа се доближава до най-високото си ниво от 2007 г. насам в четвъртък, тъй като инвеститорите засилиха очакванията си, че Федералният резерв ще постигне меко кацане за икономиката, избягвайки рецесия, като в същото време държи инфлацията под контрол с по-високи лихви, пише Financial Times.

Разпродажбата на облигации – доходността расте, когато цените намаляват, се пренесе и на европейските пазари, където доходността по 10-годишните британски държавни ценни книжа достигна най-високото си ниво от 2008 г. насам, а германският им еквивалент е на невиждани от 2011 г. нива.

Централните банки от двете страни на Атлантическия океан запазват „ястребови“ нагласи, въпреки че инфлационният натиск отслабва, и инвеститорите са притеснени, че Фед и други централни банки едва ли ще позволят скоро лихвите да намалеят.

В сряда протоколи от последното заседание на Фед показаха, че членовете на Комисията по отворения пазар са видели „значителни рискове за ускоряване на инфлацията, които може да изискват допълнително затягане на паричната политика“.

Дилън Ланкастър, портфолио мениджър в компанията TwentyFour Asset Management, казва, че инвеститорите все още обсъждат как ще реагират централните банки, ако постигнат „меко кацане“, при което икономическата дейност се забавя само постепенно.

„Въпросът, който си задаваме, е, ако стигнем до положение, при което инфлацията е под контрол, а безработицата остава на много ниски нива, какво ще направят централните банки?“, казва Ланкастър. „Ще запазят ли лихвите високи за по-дълго време и ще стане ли доходността по дългосрочните облигации малко по-висока?“, допълва той.

Доходността по бенчмарковите 10-годишни държавни ценни книжа достигна 4,318%, или ръст с 0,06% за деня, и е малко под връхната си точка от 4,3354%, достигнаха миналия октомври. Но на ежедневна база – с използването на единична референтна цена, както правят много фонд мениджъри, доходността е достигнала 4,2939%, най-високото ниво от ноември 2007 г. насам.

Доходността по 10-годишните британски държавни ценни книжа нарасна с 0,08 процентни пункта до 4,73%, а тази по германските бундове достигна 2,7%, или ръст с 0,05 процентни пункта.

Поредица от данни през последните месеци показа, че американската икономика е останала силна, въпреки че Фед повиши лихвите до 22-годишен връх.

Към списъка се прибави и индексът за промишленото производство на Фед във Филаделфия, който достигна 12 пункта през август спрямо -13,5 пункта и много над консенсусната прогноза за -10 пункта. Това е първи положителен показател от една година насам. Стойност над нула означава, че мнозинството участници в допиването са отчели общо разширяване на промишленото производство.

Инвеститори предупреждават, че доходността по американските държавни ценни книжа може да нарасне още повече, тъй като американската икономика остава силна с много ниски нива на безработица.

Но до миналия месец доходността по 10-годишните облигации не успяваше да се задържи над 4%, обичайно ниво преди финансовата криза през 2008 г., но не и след това.