Анализатори: Митата и войните няма да прекъснат подема на европейските пазари

Рисковете, свързани с митата на американския президент Доналд Тръмп и нарастващото напрежение в Близкия изток, само ще забавят, но няма да прекъснат подема при европейските пазари. Очаква се общоевропейският бенчмарк Stoxx Europe 600 да завърши годината на ниво от около 557 пункта, смятат 19 анализатори, анкетирани от Bloomberg. Това означава по-нататъшно повишение от 3%, което ще осигури на инвеститорите годишна възвръщаемост от около 10%.

Прогнозите са, че облекчаването на паричната политика в Европа и увеличаването на държавните разходи ще дадат на пазарите в региона необходимия тласък, за да преодолеят рисковете от митата и задълбочаващия се конфликт между Израел и Иран. 

„Пазарите остават забележително устойчиви въпреки многото рискове“, казва стратегът на Citigroup Беата Мантей.

Анализаторите очакват още добри дни за европейските пазари. Изображение: Bloomberg

От средата на май насам европейските индекси и акции отбелязват умерени движения след възстановяването, което заличи всички загуби, предизвикани от обявяването на т. нар. „реципрочни“ мита на Тръмп на 2 април. Последните седмици се оказаха по-волатилни, тъй като напрежението в Близкия изток се засили и доведе до повишаване на цените на петрола. Stoxx Europe 600 се понижи с 1,5% от началото на месеца, като единствените акции на зелена територия са тези на енергийните компании и комуналните услуги.

„Много инвеститори, с които разговаряме, очакват края на отсрочката по отношение на американските мита (9 юли), за да получат по-добра видимост за търговията в бъдеще“, заяви стратегът на Societe Generale Роланд Калоян.

През последните месеци перспективите на Стария континент се подобриха. Предизвикателствата пред т.нар. изключителност на акциите на САЩ и подобряващите се икономически перспективи на Европа подхраниха привлекателността на региона сред инвеститорите.

Миналата седмица стратезите на Bank of America повишиха целевата си стойност за Stoxx Europe 600, като сега те смятат, че той ще достигне 530 пункта до края на годината. Анализаторите на банката остават относително негативни, но сега очакват по-скромен спад, позовавайки се на по-добрите перспективи за глобалното производство от частичното търговско примирие между САЩ и Китай.

Положителните настроения са видими и сред инвеститорите. Проучване на мениджърите на фондове на BofA, проведено този месец преди ескалацията на напрежението в Близкия изток, показа, че 34% от европейските инвеститори очакват акциите в региона да поскъпнат през следващите месеци. Макар че нивото им е почти без промяна спрямо май, делът, който очаква ръст през следващите 12 месеца, се възстановява до най-високата си стойност от февруари - 75%.

Въпреки че инвеститорите не са изгубили от поглед рисковете, свързани с търговските мита, те стават все по-оптимистични по отношение на икономиката, което ще се отрази на корпоративните печалби, показва проучването.

Според Питър Опенхаймер от Goldman Sachs отслабването на долара благоприятства европейските активи. „По отношение на общата възвръщаемост, европейските акции предлагат доста убедителна история за инвеститорите, особено като се има предвид тяхната отправна точка на много концентрирани портфейли, особено в американски акции.“

През тази година европейските акции се представиха по-добре от американските, но разликата намалява. Подновеният апетит към американските технологични мегакомпании, потенциалното намаляване на данъците и оптимизмът за търговските преговори помогнаха на широкия пазарен показател S&P 500 да изтрие загубите си за 2025 г. през последния месец.

Европа показва по-силна макроикономическа динамика от САЩ. Изображение: Bloomberg

Все пак за стратезите на Deutsche Bank, които са оптимистично настроени по отношение на перспективите за Stoxx 600, митата ще бъдат по-голямо бреме за американските компании, отколкото за европейските. Според тях динамиката на приходите и оценките са по-благоприятни в Европа, докато политическата несигурност остава по-голям проблем. Перспективите за фискалната политика и лихвените проценти също са благоприятни за Стария континент, докато евентуално прекратяване на огъня между Украйна и Русия би било допълнителен стимул.

„След като получим повече яснота относно американските мита и разходите за отбрана на членовете на НАТО, пазарите биха могли да започнат отново да отбелязват ръстове в края на лятото“, заяви екипът на Deutsche Bank. „В средносрочен план европейските акции биха могли отново да започнат да се представят по-добре от американските“, смятат експертите.