Коронавирусът разкри глупостта да се инвестира в акции заради дивидентния доход

До известна степен IA просто признава реалността. До средата на април една четвърт от акциите в индекса Stoxx Europe 600 спряха своите дивиденти.

Смит подозира обаче, че наистина лошите новини за инвеститорите в акции тепърва предстоят. Към средата на април дивидентното покритие (съотношението на печалбата към изплатения дивидент - бел. прев.) на 20-те акции с най-голяма дивидентна доходност в индекса FTSE 100 беше едва 1,3 пъти. За първите 20 британски акции с най-големи дивиденти в абсолютен план коефициентът беше 1,1 - нетните печалби са само с 10 на сто повече от дивидента.

Един от по-нелепите въпроси, които инвеститорите и други задават в тази криза, е: „Кога смятате, че нещата ще се върнат към нормалното им състояние?“ Това пренебрегва факта, че това, което беше преди кризата, може да не бе нормално.

С течение на времето покритието на дивидента за повечето дружества не може да бъде поддържано на ниво от 1,1-1,3 пъти, тъй като повечето от тях имат нужда да реинвестират печалба, за да растат. Средно покритие от 2 пъти е по-нормално. Подозирам, че бордовете на компаниите, които гласуваха дивидента си, наистина ще се възползват от кризата и ще се върнат към много по-малък и по-устойчив дивидент, което ще означава много по-ниска доходност за инвеститорите в акции.

Смит припомня, че отдавна твърди, че никой не трябва да инвестира в акции с цел получаване на регулярен доход. Ако бяхте инвестирали в сектора на доходните фондове на IA през последните пет години, щяхте да загубите средно по близо 1,3% годишно. Най-добрият начин да избегнете това е да инвестирате в най-високата обща възвръщаемост, която можете да постигнете, и да продадете каквито акции или дялове трябва, за да си осигурите кеш. Осъзнавам обаче, че за много инвеститори идеята да реализират част от капитала си, за да осигурят доход, е анатема, посочва той. И така, какво да се прави?

Ако настоявате да инвестирате с цел доход от дивиденти, помислете за инвестиране заедно със семейство, което е основало и има контрол върху публична компания. От 47-те акции в индекса Stoxx Europe 600, които са „фамилни“, само три са анулирали или отложили дивидента. Много често тези разширени семейства, произхождащи от основателя на бизнеса, разчитат на дивидентните приходи от семейния бизнес.

Главният изпълнителен директор на една от фамилните компании, в които от Fundsmith инвестираме, казва, че първият му съвет от патриарха на семейството е бил никога да не намалява дивидента, подчертава Смит. Инвестирането в такива компании може да ви помогне да запазите дохода си, като в тази пазарна среда има някои атрактивни възможности за това, заключава той.