IMG Investor Dnes Bloombergtv Bulgaria On Air Gol Tialoto Az-jenata Puls Teenproblem Automedia Imoti.net Rabota Az-deteto Blog Start Posoka Boec Megavselena.bg

Повишената инфлация в САЩ не е лошо нещо

Има далеч по-големи рискове, пред които е изправена световната икономика

14:10 | 20.07.21 г. 3
Автор - снимка
Създател
Автор - снимка
Редактор
<p>
	<em>Снимка: Bloomberg</em></p>

Снимка: Bloomberg

Днес ситуацията е различна. Тъй като Министерството на финансите на САЩ и Федералният резерв се намесиха толкова бързо и проактивно, всъщност през 2020 г. имаше по-малко корпоративни фалити, отколкото през 2019 г. Като се има предвид, че банкрутите обикновено нарастват рязко при рецесии, това несъмнено звучи като много добра новина.

Но дори и при овладяните дългови проблеми, все още има ползи от временно по-високата инфлация. Най-важното е, че Федералният резерв трябва понякога да позволява надцелева инфлация - ако е сериозен, когато казва, че таргетира 2% средно. Мнозина бяха започнали да се чудят дали това изобщо е възможно. След инфлационната суша през последното десетилетие е добре дошъл лек дъжд. Превръщането на целевата инфлация на Фед в по-надеждна би трябвало да спомогне за промяна на срочната структура на лихвените проценти и би дало на Фед повече пространство да ги намалява в бъдеще.

Всъщност икономическата теория дава много малко солидни насоки дали, да речем, 3 процента инфлация е по-добра от 2 процента в нормални времена, стига тя да остане сравнително стабилна и предвидима. Когато Оливие Бланшар беше главен икономист на МВФ през 2010 г., той заяви, че инфлационната цел трябва да бъдат повишена до 4%.

Устойчивата инфлация от, да речем, 3 процента също би предоставила възможност за преразглеждане на настоящата цел от 2 процента на Фед. Това едва ли е радикална идея: няколко централни банки, като тези в Австралия и Унгария, вече имат по-висока цел за инфлацията, а други като канадската разгледаха идеята. Наистина, както отдавна твърдя, далеч по-елегантният начин да се даде на централните банки по-голямо пространство за понижаване на лихвите при дълбока рецесия е да се поставят правилно основите за неограничена политика на отрицателни лихвени проценти, но оставям това за друг път.

От няколко години подчертавам положителните аспекти на умерено по-високата инфлация. Но има и рискове. Най-големият е, ако неограниченото разширяване на държавните разходи и трансфери не е съществено компенсирано (не е необходимо да бъде изцяло) от по-високи данъци. Ако лихвите по заемите се повишат неочаквано, по-високите разходи за обслужване на по-големия глобален дълг могат да доведат до правителствен натиск върху централните банки да задържат номиналните лихвени проценти ниски - рискувайки инфлация, която в крайна сметка може да стане тежка.

В момента пазарите изглеждат напълно безгрижни - почти прекалено, предвид широко разпространената несигурност около световната икономика, докато тя излиза от пандемията. И все пак, поне засега, леко повишената инфлация по-вероятно сигнализира, че нещата вървят добре, отколкото че сме обречени. Няма причина Фед да я потушава твърде рано.

Всяка новина е актив, следете Investor.bg и в Google News Showcase.
Последна актуализация: 07:29 | 11.09.22 г.
Най-четени новини

Коментари

3
rate up comment 5 rate down comment 1
michaelis23
преди 3 години
ми що да не е убаво, те как ни скалъпиха хиперинфлация през 97ма същите басстуни с назначениното им банкерче Тодор Вълчев на БНБто дет източиха резервите кат по тоя начин обраха хората, после казаха че Виденов бил виновен, а той не беше банкер ..... Та тия нека *** да видат как е, тъкмо ше грабнат пушките и ше свалят Комунистическия-еврейски режим в Сашево дет се качиха с фалшифицирани избори ....
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
2
rate up comment 0 rate down comment 3
Iblis
преди 3 години
Раждат се и нови
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
1
rate up comment 8 rate down comment 4
дядя Вова
преди 3 години
Нищо лошо за САЩ не е лошо.Първата мантра на всеки демократ.Оммммм,.... омммммм,... ооооомммм.......
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
Финанси виж още