2015-та – годината на американския долар и на акциите

Дълговият капацитет на големите икономики, проблемът с т.нар. секуларна (продължителна) стагнация, счетоводните баланси на централните банки и доларът до голяма степен ще определят движенията на пазарите и развитието на световната икономика през 2015 г. Това са част от изводите от втория панел „Водещи събития на инвестиционните и финансовите пазари“ на третата годишна конференция за инвестиции и валутна търговия INVESTOR Forex Forum.

Според лекторите и участниците в дискусията 2015 г. ще бъде годината на акциите и американския долар. Годината обаче едва ли ще бъде добра за петрола и златото, чиито цени са същите като отпреди 5 години.

Очакванията по отношение на развитието на българския капиталов пазар през 2015 г. са положителни. Лекторите прогнозираха, че голяма част от гарантираните средства в Корпоративна търговска банка ще се влеят на борсата и в икономиката като цяло.

„Ние търгуваме балансите на централните банки“, заяви финансовият консултант с над 25-годишен опит Бисер Манолов. „Държавите измислят уникални финансови инженерингови инструменти, за да управляват своите дългове.“

Според Бисер Манолов способността на развитите икономики да управляват дълговете си, секуларната стагнация и размерът на балансите на водещите световни централни банки ще са събитията, които ще водят инвестиционните и финансовите пазари догодина.

Той подкрепи тезата си с факта, че в резултат на количествените улеснения от 2008 г. до днес счетоводният баланс на Федералния резерв на САЩ (Фед) се е удвоил, тези на Японската и на Китайската централни банки са нараснали 2,5 пъти, докато балансът на Европейската централна банка е напът да се повиши до 3 трлн. евро.

„В каква фаза се намира икономиката на Европа?“, попита риторично финансистът. „Депресия? Не само. Създаде се т.нар. секуларна стагнация“, заради факта, че бизнесът няма никакъв апетит към инвестиране. Манолов бе категоричен, че няма как да говорим за икономически растеж в подобен случай.

Апостол Апостолов, който е член на Надзорния съвет (НС) на Инвестор.БГ АД и на НС на Тексим Банк АД направи преглед на българския пазар.

„До юни тази година българският капиталов пазар имаше т.нар. story to tell на инвеститора, който идва в България. След юли тази история изчезна“, визирайки паниката в банковия сектор през лятото и поставянето на Корпоративна търговска банка (КТБ) под специален надзор, която впоследствие изгуби лиценза си.

„На пазара определено има отлив на инвеститори. Но къде са възможностите и какво търсят участниците на пазара?“, попита риторично той. „Те търсят динамика, дълбочина, сини чипове, предвидимост на регулаторната среда, компании с ясно управление, докато емитентите търсят единствено алтернатива на банковото финансиране.“

Според Апостолов дилемата е как ниските лихвени равнища по кредитите, които дават банките благодарение на достъпа до евтин ресурс на техните банки майки в Европа, да бъдат съпоставени с лихвите, които един емитент може да даде по облигациите си.

Апостолов се надява, че парите от гарантираните депозити в КТБ ще бъдат инвестирани в различни активи. Според него една част от тях ще остане в банките, но с другите могат да бъдат закупени недвижими имоти, например.

„Надявам се през 2015 г. този паричен поток да навлезе на капиталовия пазар. Има индикации, но дали ще се сбъднат – времето ще покаже“, каза Апостолов.

„2015 г. се очертава да бъде добра година за акциите. Въпреки притесненията, че количествените улеснения са нещо лошо, Фед свърши много добра работа, имайки предвид високия икономически растеж и ниската безработица в САЩ“, коментира той. „Дали ще се случи това в Европа – времето ще покаже, но очаквам, че през 2015 г. Европа ще излезе от стагнацията.“

„Годината едва ли ще бъде добра за петрола и златото, чиито цени са същите като отпреди 5 години“, продължи той, споделяйки очакванията на лекторите, че доларът ще продължи да върви нагоре.

От своя страна, професионалният трейдър Гейвин Холмс прогнозира, че цената на златото ще спадне под 1 000 долара в следващите седмици. Той е бичи настроен спрямо широкия американски индекс S&P 500.

По отношение на ключовите за пазарите събития през 2014 г. лекторите очертаха възхода на антиевропейски настроените партии, количествените улеснения на ЕЦБ, двата големи срива на еврото, събитията в Украйна и последвалите санкции срещу Русия, поевтиняващите суровини и пазарните манипулации.

„Октомври бе месецът, който се преодоля. Имаше основания за корекция и много паника“, коментира волатилният октомври за световните пазари основателят на Investor.bg Любомир Леков.

Според него изказването на президента на Фед в Сейнт Луис Джеймс Булард, че централната банка няма да спира количествените улеснения, хипнотизира пазара. „Макар че то бе лъжливо, успокои богатите инвеститори в акции. Пазарът продължи да расте само седмица, след като Фед ги спря“, коментира Леков.

Най-значимото събитие за отминаващата 2014 г. според Гейвин Холмс е използването на израза „пазарна манипулация“ от медиите. По негови думи изразът не е нещо ново, но е свързан със скандалите за манипулиране на LIBOR от тази година, измамите на пазарите на злато и сребро преди години. 

По отношение на цената на петрола Холмс коментира, че пазарът може да тества цена от 58 долара. Според него, ако цената продължи да пада, може да достигне и до 33 долара за барел, „защото историята се повтаря“.

Акцентите от дискусията можете да видите във видео материала.

INVESTOR Forex Forum се състоя на 28 ноември 2014 г. с подкрепата на Финансова група Karoll, ActivTrades, Alariс Capital, Benchmark Finance, Saxo Bank, Българска фондова борса – София и Fujitsu България. Партньори на форума са Асоциацията на лицензираните инвестиционни посредници (БАЛИП) и Асоциацията на управляващите дружества (БАУД).