Защо търговските банки се страхуват от дигиталните валути на централните банки?

Парадоксално, но депозитите на CBDC в централните банки биха могли да влошат финансовата нестабилност по тази причина. Да предположим, че при поредната криза достатъчно ужасени вложители преместят средствата си от клона на своята местна банка в  безопасната Италианска централна банка. Тогава местната банка ще има сериозни проблеми. Теоретично около 11 трилиона евро депозити биха могли да бъдат уязвими в цялата еврозона, според проучване на Андреа Филтри, анализатор в Mediobanca.

Важни клечки като Фабио Панета, член на борда на ЕЦБ, предлагат ограничаване сумата на цифровото евро, което клиентите могат да депозират в централните банки. Предпочитаното от тях число е 3 000 евро, приблизително банкнотите на глава от населението, които циркулират в еврозоната.

Филтри изчислява, че това се равнява на максимално намаление от около 1 трлн. евро на депозитите, държани от търговските банки в еврозоната. Това едва ли би ги лишило от капитал за кредитиране. Те имат свръхликвидност от около 3,4 трлн. евро.

Филтри разглежда тази ограничена форма на депозити на дребно в централните банки като „безобидна“ за търговските банки. Марион Лабур, стратег в Deutsche Bank, добавя: „Аз бих бил повече загрижен от липсата на възприемане, отколкото от прекалено много - отнема време, за да се създаде навик.“

Инертността на клиентите, която благоприятства банковите олигополи, е само една пречка пред CBDC в развитите демокрации. Поверителността е друга спънка. Не е нужно да сте перач на пари, за да не харесвате идеята държавните органи да могат да виждат всяка транзакция, в която участвате. Това може да е възможно с базирани на блокчейн CBDC.

Проблемът е шеговито илюстриран от един експерт чрез „сценария за отхвърлената транзакция на чийзбургер“. При него държавните служители „изключват“ електронните пари, които гражданин с наднормено тегло иска да похарчи за нездравословна храна.

Нито едно от тези затруднения със CBDC не елиминира предизвикателството им за търговските банки. ЕЦБ все още обмисля национализирането на част от бизнеса им с депозити. Това се случва в момент, когато новите конкуренти се опитват да си отвоюват други области на бизнеса от традиционните кредитори. Паричните преводи са само един пример.

Бизнес моделът на повечето търговски банки обединява множество услуги заедно, за да създаде икономия от мащаба. CBDC представляват една от иновациите, заплашващи да разрушат този бизнес модел.