Поевтиняващият петрол може да свие паричните потоци към инвеститорите в Big Oil

Когато ExxonMobil и Chevron представят своите финансови отчети за първото тримесечие тази седмица, инвеститорите ще се фокусират върху това как падащите цени на петрола увеличават риска относно дивидентите и обратното изкупуване на акции до края на 2025 г., пише Ройтерс.

Big Oil (най-големите петролни компании в света – бел.ред.) превърна връщането на пари към инвеститорите чрез дивиденти и обратно изкупуване на акции в стратегически крайъгълен камък на своите усилия да ухажва Wall Street. Но новините около митата на американския президент Доналд Тръмп разпалиха опасения за рецесия и по-слабо търсене на петрол, което накара анализаторите да понижат прогнозите си за цената на петрола.

По-ниските цени биха предоставили на Big Oil по-малко пари за разпределяне сред акционерите.

„Смятаме, че тримесечните резултати ще бъдат засенчени от перспективите за бъдещето предвид сътресенията на фондовите борси“, пише Пол Чън, анализатор в Scotiabank.

Инвеститорите ще изискват от компаниите да обяснят как планират да се справят с устойчиво по-ниските цени на петрола, потенциално намаляване на обратното изкупуване на акции, намаляване на разходите за проекти или използване на натрупани парични средства.

Exxon и Chevron, двете най-големи петролни компании в САЩ, ще публикуват в петък своите отчети, като се очаква и двете да отчетат ръст на печалбата спрямо четвъртото тримесечие. Анализаторите прогнозират печалба от 1,73 долара на акция за Exxon и 2,18 долара на акция за Chevron, става ясно от анкета на LSEG.

Цената на петрола сорт Брент се движи при 74,98 долара за барел през първото тримесечие, което е с 1,3% над тази от предходното тримесечие. Цените на природния газ в САЩ се покачиха с 30% междувременно.

Но на 2 април цените на петрола започнаха свободен спад, след като Тръмп обяви мита за търговските партньори на САЩ.

Цената на петрола в момента се движи около 66 долара за барел, което кара анализаторите да моделират сценарии, при които цените остават на ниво около 60 долара за тази година или дори да паднат към 50 долара.

Досега през април цената на сорт Брент е средно 66,79 долара за барел. През месеца Администрацията за енергийна информация на САЩ (EIA) рязко понижи прогнозата си за цените от средно 74,22 долара за барел до 67,87 долара за 2025 г. За 2026 г. EIA очаква средна цена от 61,48 долара за барел, което е спад от предишната оценка за 68,47 долара за барел.

Chevron може да намали обратното изкупуване, ако ниските цени на петрола се задържат, предупреждават анализатори. Втората по големина петролна компания в САЩ последно извърши обратно изкупуване на акции между 10 и 20 млрд. долара.

Компанията е в процес на намаляване на разходите с до 3 млрд. долара и съкращаване на до 8000 служители.

Базираната в Обединеното кралство BP може да бъде принудена да намали обратното изкупуване на акции, което би увеличило натиска върху и без това слабо представящите се акции на концерна.

Chevron търси цена на Брент от 95 долара за барел, за да покрие дивидентите и обратното изкупуване в сравнение с 88 долара при Exxon, изтъква RBC Capital Markets.

Приемайки цена на Брент от 60 долара за барел за 2025 г., анализаторите от Bank of America Global Research прогнозират, че Chevron ще изкупи обратно акции за 11 млрд. долара тази година, което е в долния край на диапазона на насоките на компанията, докато Exxon ще изкупи обратно акции за около 13,5 млрд. долара, което е под прогнозите за 20 млрд. долара.

Анализатори от различни консултантски фирми се съгласяват, че Exxon е в по-добра позиция да поддържа дивиденти и обратно изкупуване на акции, посочвайки излишъка на пари в баланса и усилията за намаляване на разходите за производство на петрол и газ. Exxon заяви, че очаква да извърши обратно изкупуване на акции за 20 млрд. долара годишно до 2026 г., като само през миналата година е изплатила 16,7 млрд. долара дивиденти.

Вероятността компаниите да обявят съкращения на капиталовите разходи е малка в краткосрочен план, но може да се увеличи през следващите тримесечия, смята Джейсън Габелман, анализатор в TD Cowen.

Разходите за шистови активи и проекти за преход към зелена енергия биха били най-подходящи за съкращения, тъй като производството на шистови изкопаеми горива е по-гъвкаво, докато усилията за преход към чиста енергия все още не попадат в центъра на стратегията на бизнеса, добавя Габелман. Приблизително 65% от капиталовите разходи на Chevron за 2025 г. са в тези два сегмента, докато тези на Exxon са по-малко от 50%.