IMG Investor Dnes Bloombergtv Bulgaria On Air Gol Tialoto Az-jenata Puls Teenproblem Automedia Imoti.net Rabota Az-deteto Start.bg Posoka Boec Megavselena.bg Chernomore

Гледайте Белия дом, а не Фед, ако искате да разберете дали да купувате облигации

Тези, които са настроени мечи по отношение на държавните облигации на САЩ при текущата доходност, могат да изчакат по-добър момент, за да купуват, или да купят краткосрочни книжа

12:11 | 04.02.25 г.
Снимка: Bloomberg LP
Снимка: Bloomberg LP

Инвеститорите, които се опитват да разберат дали сега е моментът да купуват облигации, трябва да наблюдават повече Белия дом, отколкото Федералния резерв, пише The Wall Street Journal.

Централната банка на страната запази лихвените проценти без промяна миналата седмица, след като ги намали с един процентен пункт от миналата есен.

Доходността по дългосрочните държавни облигации на САЩ вече се подчинява не толкова на Фед, колкото на новия президент Доналд Тръмп. Той встъпи в длъжност, като обеща да намали данъците, да въведе мита и да депортира имигранти. Много инвеститори вярват, че тези политики ще увеличат федералния дефицит и ще стимулират инфлацията, което подхранва ръста на лихвите по дълговите книжа.

В момента несигурността е крайно висока. Измерването на всички неизвестни фактори, вложени в доходността по държавните облигации на САЩ над очакванията за базовия лихвен процент наскоро беше на най-високото си ниво от години, според някои оценки.

Повишаването на доходността поддържа разходите по заемите в САЩ високи за всичко - от ипотеки до корпоративен дълг. По-високите ставки също тежат върху акциите. Междувременно покачването на доходността доведе до загуби на много инвеститори в облигации, тъй като нарастващата доходност е резултат от падащите цени на облигациите.

Това може да няма значение, ако облигациите се купуват и държат до падежа им, като през това време се получават лихвени плащания и накрая се изплаща пълната си главница. Ако инвеститорите купуват американски облигации, защото доходността им изглежда привлекателна сега, и нямат по-дългосрочен план, има някои фактори, които трябва да имат предвид, посочва медията.

Купуването на държавни ​​облигации с падеж след две или повече години означава залог, че доходността ще се стабилизира или ще падне, когато дневният ред на Тръмп се оформи и несигурността се разсее.

Инвеститорите биха искали да избегнат дългосрочните книжа с падеж 10 години и повече, ако смятат, че лихвите ще се повишат допълнително поради по-високата инфлация и нарастващите дефицити.

Много хора не са сигурни какво ще се случи след това. Главният изпълнителен директор на BlackRock Лари Финк коментира наскоро, че доходността по 10-годишните държавни облигации може да нарасне до 5,5%. Изследователите от Morgan Stanley казват, че доходността ще падне до 3,55% до края на годината.

Доходността по десетгодишните държавни облигации на САЩ достигна 4,57% във вторник. През януари показателят достигна и 4,8%. Краткосрочните лихви на Фед в момента са по-ниски, в диапазона между 4,25% и 4,5%.

Логично е, че дългосрочните лихвени проценти на Министерството на финансите не трябва да се отклоняват твърде много над краткосрочните лихви. Най-голямо влияние върху доходността по 10-годишните облигации обикновено оказва очакването, че краткосрочните лихви ще бъдат на средно ниво през следващите 10 години, а Фед все още е в период на намаляване на лихвите, не на повишаване.

Планираните от Тръмп мита и масовите депортации биха могли да повишат инфлацията заради ръста на цените на вноса и недостига на работна ръка, което ще принуди Фед да поддържа лихвите на настоящите високи нива и дори да ги повиши. Намаляването на данъците, същевременно, ще намали приходите на федералното правителство, а това ще увеличи дефицита. Това ще принуди правителството на САЩ да заема повече. Инвеститорите, изправени пред по-голямо предлагане на съкровищни ​​облигации, ще изискват по-висока доходност, за да ги притежават.

Остава несигурно каква част от всички очаквания ще се реализират. По-високите лихви също също биха могли да се самоограничават, ако администрацията на Тръмп реагира, като промени курса. Финк от BlackRock например коментира, че доходност над 5% може да катализира разговор за свиване на дефицита.

Тези, които са настроени мечи по отношение на държавните облигации на САЩ при текущата доходност, могат да изберат да изчакат по-добър момент, за да купуват, или пък да купуват краткосрочни облигации. Друг вариант са защитените от инфлация съкровищни ​​облигации, чиято номинална стойност нараства с инфлацията.

Всяка новина е актив, следете Investor.bg и в Google News Showcase.
Последна актуализация: 12:17 | 04.02.25 г.
Специални проекти виж още
Най-четени новини
Още от Пазари виж още

Коментари

Финанси виж още