Време е за балансиране на портфолиото

Потребителските акции като цяло се представят добре, тъй като пазарите очакват повече харчене, но както видяхме с Netflix наскоро, по-високите битови сметки могат да накарат потребителите да намалят разходите си. Много от тези акции изглеждат уязвими. Компании като търговците на дребно са склонни да имат голям брой служители и често значителен дълг. Ако лихвените проценти се покачват, задлъжнелите компании имат проблеми както с намаления доход, така и с по-високите лихви. 

Но ако излезете от пазара, поемате риск с инфлацията. Някои елементи на днешната инфлация са преходни, но не всички. Пазарът на труда в САЩ бързо се затегна; появява се недостиг при редица работни места. Работниците в тези позиции могат да договорят значителни увеличения на заплатите си. Тези условия могат да доведат до инфлационна спирала. В Обединеното кралство много се изтъква инфлацията на цените, но инфлацията на заплатите (включително бонусите) не изостава.

Определено е по-безопасно да се предположи, че сегашните условия ще продължат, и то може би за няколко години. С инфлация при сегашния й темп това може да означава, че стойността на кеша ще намалее наполовина само за 12 години. Доходността на акциите може да е под инфлацията, но често е по-добра от тази на облигациите и със сигурност по-добра от възвръщаемостта, която ще получите от кеша.

Не забравяйте също, че рецесиите не винаги водят до спадане на пазарите на акции. FTSE беше стабилен през 1990 и 1991 г., когато Обединеното кралство беше в рецесия. Повечето биха възразили, че сривът на финансовия пазар през 2008 г. е причинил рецесията, а не обратното, а по време на рецесията през 2020 г., породена от Covid, пазарите завършиха годината силно. Но във всеки от тези периоди някои сектори се представяха много по-добре от други. Избягването на уязвимите сектори беше жизненоважно.

Следователно може да е време да балансирате портфолиото си, като се наклоните към сектори, които се справят добре с инфлацията. Бъдете проницателни. Предпазлив съм към компаниите, за които хората твърдят, че могат да прехвърлят разходите върху клиентите. Не всички могат, както от Greggs (британска верига пекарни – бел. прев.) посочиха наскоро.