Десет риска, които могат да преоформят световната икономика през 2026 г.*

Тръмп намалява митата, тъй като отрицателното им въздействие се засилва

Има два начина, по които средното мито в САЩ – понастоящем около 16%, може да спадне. Първо, администрацията на САЩ може да избере да намали митата преди междинните избори, точно както направи със ставките върху някои хранителни продукти наскоро.

Полученият спад в приходите би усложнил усилията за убеждаване на Конгреса да приеме отстъпки от митата. Възможно е, след като това бъде направено, президентът да започне да премахва търговските бариери в опит да свие сметките на потребителите.

Има и алтернатива - Върховният съд да постанови, че митата, наложени при извънредни правомощия, са незаконни. Президентът използва например Раздел 122, който позволява 15% мита за 150 дни, за да възстанови търговските бариери.

Въздействие: Растежът ще се повиши, инфлацията ще се забави, но намаленията на лихвите в САЩ ще са ограничени.

Европейските потребители и техните разходи

Делът на спестяванията в еврозоната постоянно е с три процентни пункта над средния дял преди пандемията. Намеренията за спестявания остават много високи.

След възстановяването на спестяванията след енергийната криза от 2022 г. – и след период на стабилна инфлация от 2%, е възможно потребителите да започнат да харчат по-охотно през 2026 г. Поне ако правителствата успеят да премахнат политическата несигурност по отношение на пенсиите.

Въздействие: Икономиката на еврозоната може да се разшири над тенденцията (над 1,5% годишен растеж). Това означава, че Европейската централна банка ще пристъпи към повишаване на лихвените проценти в края на 2026 г.

Влошаване на отношенията между САЩ и Китай

Напрежението между САЩ и Китай спадна след срещата лице в лице между президентите Доналд Тръмп и Си Дзинпин. Те постигнаха 12-месечно примирие, което теоретично би оставило митата и контрола върху износа непроменени през по-голямата част от 2026 г.

Примирието обаче остава крехко и всякакви грешки по пътя биха могли да провалят сделката. Ако по-хладнокръвните умове не надделеят, биха могли да бъдат въведени нетарифни бариери, като например контрол върху износа на редкоземни елементи и ключови технологии.

Въздействие: Това ще има пряко въздействие върху секторите на полупроводниците, автомобилната индустрия и отбраната, което потенциално може да доведе до недостиг и скокове в цените на засегнатите продукти. Резултатът – ускорена инфлация.

Силно поскъпване на петрола заради геополитическото напрежение

Основният риск за цените на петрола остават руските доставки, както поради санкциите на САЩ, така и поради постоянните украински атаки срещу руската енергийна инфраструктура.

Широко разпространеното мнение е, че Русия намира начин да заобиколи санкциите, за да търгува с петрол. Ако обаче санкциите се окажат по-ефективни от очакваното, това потенциално намалява мащаба на очаквания излишък от петрол през 2026 г. и представлява риск за виждането, че средната цена на сорта „Брент“ ще бъде 57 долара за барел през следващата година.

Неотдавнашната ескалация на напрежението между САЩ и Венецуела също поставя в несигурност относно доставките от южноамериканската страна. Нестабилността на примирието между Израел и групировката „Хамас“ в Ивицата Газа означава, че рисковете за доставките от Близкия изток могат да се появят отново.

Въздействие: По-слаб глобален растеж и по-висока инфлация. Централните банки е по-вероятно да повишат лихвените проценти или поне да забавят намаленията им, за да се справят с инфлационния риск.

(Продължава на следващата страница)