Десет риска, които могат да преоформят световната икономика през 2026 г.*

Избухване на бюджетни кризи и загуба на доверие на инвеститорите в облигации

Инвеститорите са изненадващо имунизирани срещу опасенията относно траекторията на фискалния дефицит на САЩ тази година, подкрепени може би от продължаващите опасения относно макроикономическите перспективи пред САЩ и възобновяването на намаленията на лихвените проценти от Федералния резерв.

Публичните финанси на Америка са несигурни. Очаква се дефицитът да остане на ниво 6-7% за известно време. Съществува риск инвеститорите да започнат да се колебаят заради обема на емитирания дълг, потенциално вследствие на сценарий, при който има фискална разточителност, съчетана с усещане за твърде разхлабена парична политика и намеци за инфлация.

Европа също е уязвима. Ситуацията във Франция може да се разпространи и другаде, тъй като натискът върху разходите се увеличава – не на последно място, от отбраната. Доходността по облигациите ще се увеличи рязко, а икономическото въздействие ще зависи до голяма степен от това как ще реагират централните банки.

Ще видим ли връщане към количествените облекчения? Или правителствата ще бъдат принудени да възприемат мерки за строги икономии?

Въздействие: Правителствата – особено в Европа, ще трябва да предприемат болезнени съкращения на разходите в опит да спрат разпродажбата на облигации. Ще последва спад на растежа.

Китай навлиза в период на спад след по-дълбока корекция на цените на имотите

След стабилизирането в началото на 2025 г. спадът на цените на имотите в Китай може отново да се засили. Цените се понижават, запасът от имоти е висок, а инвестициите в имоти са основен фактор за икономическия растеж. Опасенията от неизпълнение на задължения се появяват отново, след като предприемачът в областта на недвижимите имоти Vanke поиска едногодишно удължаване на плащането по облигации.

След въвеждането на безброй политики за стабилизиране на пазарите през 2024 г., инерцията се забави през 2025 г., като все повече гласове се застъпват за това просто да се остави цикълът да се развие напълно естествено през следващите години. Такъв ход ще има сериозни последици. Ефектите от разпространението могат да бъдат значителни, ако низходящият импулс не бъде овладян.

Въздействие: Унищожаване богатството на домакинствата, влошаване на качеството на банковите активи и затвърден песимизъм. Това би възпрепятствало усилията за преход към растеж, обусловен от вътрешното търсене, както и би влошило перспективите пред растежа в близко бъдеще.

Войната в Украйна приключва с пълно и трайно мирно споразумение

Ако мирните преговори са успешни, по-широкото икономическо въздействие вероятно ще зависи от степента, в която по-сложните теми – като признаването на териториални граници, ще бъдат разгледани и колко трайно ще бъде възприемано евентуалното прекратяване на огъня.

По-оптимистичният сценарий предвижда постигане на надеждно, дългосрочно споразумение, след което инвеститорите ще са по-уверени в преразпределянето на средства в Украйна. Усилията за възстановяване вероятно ще имат по-широк ефект върху активността и, по-важното, върху настроенията в Източна Европа.

По-ниските цени на енергията, в зависимост от степента на премахване на санкциите, биха могли да имат стимулиращ ефект и върху световните потребители.

Доставките на руски петрол все пак не намаляха съществено през последните години, така че въздействието върху световния баланс на доставките може да не е значително.

Въздействието върху пазара на газ би било по-значително, но това би изисквало Европа да започне да възобновява покупките си на руски природен газ.

Въздействие: По-ниските цени на енергията могат да стимулират световния растеж. Някои централни банки (напр. във Великобритания) може да реагират нелогично, след като наскоро реагираха остро на скоковете на цените поради опасения от инфлация, предизвикана от предлагането.

*Публикацията е подготвена от ING в началото на декември 2025 г. и публикувана от Investing.com с информационна цел. Информацията не представлява инвестиционна препоръка, нито е инвестиционен, правен или данъчен съвет, нито оферта или покана за покупка или продажба на финансови инструменти.